Investor Sentiment auf Kapitalmärkten

ISBN-13: 9783656389422 / Niemiecki / Miękka / 2013 / 88 str.

David Kitzinger

Opis

Masterarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 2,0, Universitat Duisburg-Essen (Mercator School of Management), Sprache: Deutsch, Abstract: Im Fokus dieser Arbeit stehen zwei der empirisch am haufigsten nachgewiesenen Aspekte irrationalen Investorenverhaltens: Unter- sowie Uberreaktion auf bestimmte Nachrichten. Bei Unterreaktion messen Investoren den neuen Nachrichten nicht genugend Bedeutung bei, passen ihre Bewertung des betroffenen Wertpapiers also nicht stark genug an. Uberreaktion hat hingegen eine zu starke Bewertungsanderung zur Folge. Ausgelost werden diese Effekte - vereinfacht beschrieben - durch sich haufig abwechselnde gute und schlechte Nachrichten (Unterreaktion) bzw. langere, ununterbrochene Sequenzen guter oder schlechter Nachrichten (Uberreaktion). Dieses beschriebene Investor Sentiment, auf Deutsch etwa "Investorenempfinden," ist 1998 durch Barberis, Shleifer und Vishny in einem Modell umgesetzt worden. Im Verlauf dieser Arbeit wird dieses Modell vorgestellt und untersucht, inwiefern es die empirisch erwiesene Unter- und Uberreaktion nachbildet. Dazu werden im zweiten Kapitel zunachst die Grundlagen der klassischen Kapitalmarkttheorie erlautert. Dabei wird deutlich, dass diese haufig vereinfachende Annahmen voraussetzt und bestimmte Sachverhalte vernachlassigt. Dadurch weichen die beschriebenen Modelle vielfach von empirisch beobachteten Zusammenhangen ab. Die im dritten Kapitel erlauterte Behavioral Finance versucht diese Erklarungslucken durch neue Modelle zu schlieen. Sie konzentriert sich dabei auf die Abweichungen zwischen tatsachlichem Verhalten der Investoren und dem strikt rationalen Verhalten, welches die klassische Kapitalmarkttheorie unterstellt. Das Investor Sentiment Model nach Barberis/Shleifer/Vishny, wird im vierten Kapitel ausfuhrlich erklart. Im Rahmen dieser Arbeit erfolgt ebenfalls eine Implementierung des Modells. Diese dient als Grundlage fur die Analyse des Modells im funften Kapitel.

O autorze

David Kitzinger, MBA, wurde 1985 in Wesel geboren. Sein Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Mercator School of Management an der Universität Duisburg-Essen schloss der Autor im Jahre 2012 mit dem akademischen Grad des Master of Science in Accounting and Finance erfolgreich ab. Während eines einjährigen Studienaufenthaltes an der Indiana University of Pennsylvania erwarb der Autor einen MBA und lernte die amerikanische Gesellschaft und Geschäftswelt kennen.