Interessenkonflikte von Wertpapierdienstleistern und -analysten bei der Wertpapieranalyse: Eine Darstellung und Würdigung der gesetzlichen und berufsständischen Regelungen in den Vereinigten Staaten v

ISBN-13: 9783899491388 / Niemiecki / Twarda / 2004 / 385 str.

Ulrich L. Göres

Opis

Das Vertrauen vieler Anleger in die Objektivitat und Integritat der Empfehlungen von Analysten, Banken und Journalisten ist nach dem Niedergang der Borsenkurse tiefem Misstrauen gewichen. Investoren, die Verluste erlitten haben, machen die Analysten fur die Kursubertreibungen der vergangenen Jahre verantwortlich. Sie hatten ihre Urteile zu stark von den Interessen ihrer Arbeitgeber, den Banken und Emissionshausern abhangig gemacht. Untersuchungen staatlicher Aufsichtsbehorden, insbesondere in den USA, haben diese Auffassung erhartet. Spektakularer Hohepunkt war der auergerichtliche Vergleich verschiedener Investmentbanken mit der U.S. Aufsichtsbehorde uber 1,4 Milliarden US-$ im April 2003. Die aufgedeckten Missstande fuhrten zu Forderungen nach scharferen Regeln fur die Tatigkeit der Wertpapierdienstleister und -analysten, besonders im Hinblick auf die Sorgfaltspflichten und die Offenlegung von moglichen Interessenkonflikten. Die Monographie erlautert die Entwicklung der Wertpapieranalyse, zeigt an konkreten Fallen mogliche Interessenkonflikte auf und diskutiert Losungsmoglichkeiten. Es folgt eine umfassende Darstellung und Wurdigung der gesetzlichen und berufsstandischen Regelungen in den USA und der Bundesrepublik Deutschland - mit Blick auch auf die europaischen Ebene. Besonders werden die Auswirkungen der europaischen Marktmissbrauchsrichtlinie auf die derzeit geltende Vorschrift des 34 b WpHG diskutiert.