Industrieanleihen zweitklassiger Investmentqualität als Anlagealternative unter Risk/Return Gesichtspunkten

ISBN-13: 9783838618753 / Niemiecki / Miękka / 1999 / 132 str.

Holger Mertens

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Seit der Unterzeichnung des Maastrichter Vertrages im Februar 1992 und seinem Inkrafttreten im November 1993 hat es zwischen den Mitgliedslandern der EU einen starken Konvergenzproze der Zinsniveaus gegeben. Fur Investoren bedeutet die Angleichung der Zinsniveaus, da durch den Kauf von hochverzinslichen Staatsanleihen (wie die von Italien oder Spanien) nicht langer hohe Ertrage erzielt werden konnen. Sie sind nun gezwungen, sich nach Anlagealternativen umzuschauen. Am amerikanischen Rentenmarkt ist seit vielen Jahren das Segment der Industrieanleihen eine solche Alternative zu Staatsanleihen. Da die Kreditqualitat eines Industrieunternehmens beispielsweise niedriger ist als die der Bundesrepublik Deutschland, wird den Investoren eine hohere Verzinsung als bei Staatsanleihen gewahrt. Wenn europaische Investoren in der Vergangenheit Industrieanleihen kauften, dann nur solche mit erstklassiger Investmentqualitat (d.h. Anleihen mit einem Rating von Triple A und Double A), deren Risiken und Ertrage (englisch: Risk und Return) sich nicht deutlich von denen der Staatsanleihen unterschieden. Im Rahmen dieser Arbeit soll untersucht werden, ob es fur Investoren rentabel ist, Papiere zweitklassiger Investmentqualitat zu kaufen (d.h. Anleihen mit einem Rating von Single A und Triple B). Der Kauf eines solchen Papiers bringt einerseits hohere Risiken mit sich, andererseits aber auch hohere Ertrage. Die zentrale Fragestellung in der vorliegenden Arbeit ist, ob Industrieanleihen zweitklassiger Investmentqualitat unter Risk/Return Gesichtspunkten eine Anlagealternative zu Staats- und Industrieanleihen erstklassiger Investmentqualitat darstellen. Obwohl es in der Fragestellung nicht explizit erwahnt wird, handelt es sich in der Untersuchung um europaische Industrieanleihen. Da uber diese bisher erst wenig Risk/Return Daten verfugbar sind, werden die Ergebnisse aus dem Zahlenmaterial amerikanischer Industrieanleihen abgeleitet. Inhaltsverzeichnis: Inha