Index-Tracking: Die Anwendung eines 'Genetischen Algorithmus' zur Erzeugung eines optimalen Tracking-Portfolios

ISBN-13: 9783838678719 / Niemiecki / Miękka / 2004 / 98 str.

Lars Buck

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Die Kalte im Winter und die Warme im Sommer werden bewirkt durch die unterschiedliche Schragstellung der Erde zur Sonne. Diese fundamentale Kausalitat erlaubt jedoch keine exakte Prognose des Wetters an einem bestimmten Tag an einem bestimmten Ort. Auch bei Berucksichtigung nicht nur der allgemein geographischen Lage, sondern auch der speziellen ortlichen Gegebenheiten bleibt die konkrete Prognose ungenau. Die spezielle meteorologische Konstellation der aktuellen Wettersituation ist entscheidend fur eine detaillierte kurzfristige Vorhersage. Mit zeitlich und ortlich zunehmendem Vorhersagebereich wird die Prognose zwangslaufig ungenauer. Die gesamte Aktienkursanalyse gleicht in zunehmendem Mae der Wettervorhersage und durfte auch in Zukunft nicht viel genauer sein als diese. Im Gegenteil, eine Aktienkursprognose, die eine solche Genauigkeit wie die Wettervorhersage, sowohl kurzfristig als auch mittelfristig uber das gesamte Jahr hinweg, aufweist, durfte als sehr erfolgreich gelten. Die Entwicklungen der Aktienkurse in den letzten Jahren haben gezeigt, dass die Analysen und Prognosen von Investmentfondsmanagern fur das Renditeverhalten ausgewahlter Aktien fehlerhaft waren. Fur einen Investor wurden die Kosten, die fur solche Analysen anfielen, oftmals nicht durch uberdurchschnittliche Aktienrenditen ausgeglichen. Wenn eine Prognose fur das Renditeverhalten von Aktien nur bedingt moglich ist, stellt sich die Frage, inwieweit die Kosten einer Investition fur einen Investor gesenkt werden konnen, ohne dass das Risiko dieser Investition zunimmt. Eine Investition in die Gesamtheit aller Aktien eines Aktienindexes verhindert zwar eine Risikozunahme, allerdings steigen auch die Kosten fur An- und Verkauf von Aktien, da fur jede Anderung der Zusammensetzung des Aktienindexes Aktienkaufe und -verkaufe durchgefuhrt werden mussen. Wenn das Renditeverhalten eines Aktienindexes jedoch weitestgehend mit einer geringeren Aktienanzahl als die der im Akt