Immobilienzyklen in Deutschland: Ursachen und empirische Analyse

ISBN-13: 9783838652276 / Niemiecki / Miękka / 2002 / 124 str.

Nico Rottke

Opis

Inhaltsangabe: Einleitung: Auf dem Frankfurter Buroflachenmarkt verzeichnen monatliche Spitzenmieten fur Buroimmobilien in zentraler Lage folgenden Verlauf: von 1985 bis 1991 stiegen diese Mieten um ca. 170%, worauf sie von 1991 bis 1995 wieder um ca. 30% nachgaben, um von 1995 bis 2000 wieder um uber 27% zu steigen. Dieses Beispiel versinnbildlicht die enorme praktische Wichtigkeit von Immobilienzyklen fur die deutsche Immobilien- und Bauwirtschaft: Fur Investoren, Finanzierer oder Bewerter ebenso wie fur Projektentwickler sind Schwankungen, wie die oben aufgezeigten, Schlusselinformationen. Der Investor verlangt eine angemessene Rendite, der Finanzierer die Ruckzahlung seines Kredites, der Bewerter benotigt die „nachhaltige" Miete eines Objektes, um so moglichst genau einen „fairen Marktwert" berechnen zu konnen, und der Projektentwickler moglichst hohe, konstante Cash Flows, um eine Finanzierung fur seine Objekte von den Banken zu erhalten. Pyhrr, Roulac und Born unterstutzen diese Wichtigkeit durch eine Studie, nach der 80% von 685 befragten „real estate plan sponsors" angeben, dass Immobilienzyklen und ihre Vorhersehbarkeit zu den drei wichtigsten Forschungsgebieten der Immobilienokonomie zahlen. Die theoretische Wichtigkeit des Themas wird deutlich, wenn man Bezug auf das Rahmengerust zur Immobilienokonomie als wissenschaftliche Disziplin, verbildlicht als das „Haus der Immobilienokonomie" nimmt, das an der European Business School gelehrt wird. So stellt der Begrunder dieses Bezugsrahmens, Prof. Dr. Karl-Werner Schulte, fest, dass viele Fragestellungen an der Schnittstelle zwischen Volkswirtschaftslehre und Immobilienokonomie unzureichend erforscht sind, wie bspw. der Zusammenhang zwischen gesamtwirtschaftlichen Konjunktur- und Immobilienzyklen. Daraus ergeben sich die Ziele fur die vorliegende Arbeit, die sich methodisch und inhaltlich aufteilen lassen. Methodisch soll ein Beitrag zur Erforschung von Immobilienzyklen und deren Ursachen in Deutschland gele