Immobilien als Anlageform für deutsche Lebensversicherungsunternehmen

ISBN-13: 9783656482895 / Niemiecki / Miękka / 2013 / 148 str.

Stephan Barth

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,3, Universitat Leipzig (Institut fur Immobilienmanagement), 209 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Zu den groten institutionellen Immobilieninvestoren gehoren die deutschen Lebensversicherer. Unabhangig davon hatten Immobilien bisher jedoch nur geringe, abnehmende Bedeutung innerhalb deren Kapitalanlageportfolios. Die nachstehenden Ausfuhrungen beschaftigen sich u.a. mit den Ursachen hierfur. Insbesondere wird versucht, die potenzielle Bedeutung der Assetklasse 'Immobilien' bei der Kapitalanlage der Lebensversicherungsunternehmen herauszuarbeiten. Dabei ist zunachst die betriebswirtschaftliche Realitat des betrachteten Investors als Untersuchungsobjekt aufzuzeigen. Die aufsichtsrechtlichen Restriktionen bei der (Immobilien-)Investition mussen thematisiert, die Entwicklung der Grundstucksanlagen analysiert werden. Fragen nach der optimalen Asset Allokation der vom Versicherer anzulegenden Gelder konnen nicht ohne die Besonderheiten dieses Investors beantwortet werden. Lebensversicherungsvertrage enthalten oftmals umfassende Leistungsversprechen in Form von Verzinsungsgarantien, die mit den Finanzanlagen zu erwirtschaften sind. Die Zusammensetzung des Anlagenmixes hangt zudem von den Anlagezielen, insbesondere von der Risikopraferenz des Versicherers ab. Dieser Problemkreis ist Gegenstand des modernen Asset - Liability - Managements und wird damit einer praktikablen Losung zugefuhrt. Deshalb sollen einerseits bestehende Ansatze auf eine Anwendbarkeit auf Liegenschaften untersucht werden. Ob jedoch Immobilien Teil eines in diesem Sinne effizienten Assetportfolios sein konnen, soll andererseits an einem vereinfachten, zu entwickelnden ALM - Modell uberpruft werden. Der seit 1998 stark steigende Anteil von Immobilien-Spezialfonds an den Grundstucksanlagen weist auf Vorteile dieses Vehikels gegenuber Direktanlagen hin, welche abschlieend zusammenfassend er