Hedging-Strategien mit Commodity-Futures

ISBN-13: 9783838638874 / Niemiecki / Miękka / 2001 / 96 str.

Frank Zerrenthin

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 1995 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Justus-Liebig-Universitat Giessen (Wirtschaftswissenschaften), Veranstaltung: Finanzwirtschaft, Prof. Dr. Jan Pieter Krahnen, Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Einleitung: Der Ursprung des modernen Terminhandels lasst sich auf das Jahr 1865 in Chicago zuruckdatieren. Farmer aus dem Mittleren Westen der USA trafen sich dort und verkauften ihre Ernte auf Termin, um sich gegen zukunftige Preisschwankungen abzusichern und somit schon bei der Aussaat des Getreides einen Verkaufspreis kalkulieren zu konnen. Dieses Absicherungsmotiv, Hedging genannt, ist der Grund der Existenz von Terminmarkten. Wie unterschiedlich diese Motive und damit auch die Hedging-Strategien sein konnen, wird im ersten Teil dieser Arbeit gezeigt. Nachdem die Grundlagen des Terminhandels beschrieben wurden, wird eine Vorgehensweise entwickelt, mit deren Hilfe aus der Komplexitat von moglichen Hedging-Strategien eine individuelle ausgewahlt werden kann. Daruber hinaus wird erklart, wie sich die jeweilige Marktsituation auf den Ertrag verschiedener Strategien auswirkt. Vor dem Hintergrund dieser Ausarbeitungen wird im zweiten Teil die Strategie der Metallgesellschaft an den Olterminmarkten eingehender betrachtet. Die Metallgesellschaft kam im Dezember 1993 durch Geschafte mit Olterminkontrakten an der New York Mercantile Exchange (NYMEX) in Liquiditatsprobleme. Diese Zahlungsschwierigkeiten und die daraus entstandene Unternehmenskrise hatten zur Folge, dass nicht nur Vorstandsmitglieder der Metallgesellschaft entlassen wurden, sondern dass auch eine Restrukturierung des Konzerns erfolgte. Im Zuge dieser Massnahmen sank der Konzernumsatz deutlich und die Zahl der Mitarbeiter verringerte sich von 62.500 auf 25.000. Da die wirtschaftlichen Folgen dieses Engagements am Terminmarkt fur den gesamten Konzern existenzgefahrdend waren, ist es von grosser Bedeutung, die von der Metallgesellschaft angewendete Strategie"