Hedging: Effiziente Kursabsicherung Festverzinslicher Wertpapiere Mit Finanzterminkontrakten

ISBN-13: 9783409140287 / Niemiecki / Miękka / 1990 / 587 str.

Manfred Berger

Opis

Die jungere Entwicklung an den internationalen Finanzmarkten ist durch ver schiedene Tendenzen gekennzeichnet. Zum einen war in den letzten 20 Jahren eine ungeheure Ausweitung der Finanzvolumina zu beobachten, insbesondere auf den Markten ohne staatliche Regulierung (Euromarkte); zum anderen haben die vielfaltigen Deregulierungsbemuhungen zu einer Globalisierung der Finanzmarkte geruhrt, mit der Folge, dass regionale wie nationale Markte sehr stark voneinander abhangig geworden sind, und dass durch diesen inter nationalen Zusammenhang die Einflussfaktoren der Markttrends schwerer ein zuschatzen und zu kontrollieren sind. Als Folge dieser Entwicklung und auch als Gegenreaktion auf die zuneh mende Volatilitat der Markte sind zunehmend neue Sicherungsinstrumente gegen Finanzrisiken geschaffen worden. Mit ihrer Hilfe ist es nunmehr bei spielsweise moglich, sich durch ein aktives, systematisches Management gegen Zinsrisiken abzusichern. Neben Forward Rate Agreements, Zinsswap-Geschaf ten, Caps und Floars sowie borsen- und nicht borsengehandelten Optionen steht als Sicherungsinstrument das Hedging mit Hilfe von Finanztermin kontrakten (Zins-Futures) zur Verfugung. Obwohl an der Deutschen Termin borse derzeit solche Kontrakte noch nicht gehandelt werden konnen, ist ihre generelle Einsatzmoglichkeit zur Zinsabsicherung auch durch verschiedene deutschsprachige Arbeiten hierzulande durchaus bekannt geworden. Ebenso ist bekannt, dass sich der Absicherungserfolg durch Hedging mit Hilfe von Zins-Futures nicht simpel und gleichsam automatisch einstellt, sondern von vielerlei Faktoren abhangig

Spis treści

I. Grundlegung.- II. Das Hedge-Objekt: Festverzinsliche Wertpapiere.- III. Die Hedge-Ursache: Zinsänderungen.- IV. Das Hedge-Instrument: Finanzterminkontrakte.- V. Die Hedge-Strategie: Ausnutzung der Kursbeziehungen Zwischen Effektiv- und Terminkontrakten.- VI. Zusammenfassung.- Autorenverzeichnis.