Hausbankbeziehung Und Optimale Finanzkontrakte: Unvollständige Finanzierungsverträge, Selbstbindung Und Unternehmenskontrolle

ISBN-13: 9783790800265 / Niemiecki / Miękka / 2003 / 192 str.

Dorothea Schdfer; Dorothea Schfer

Opis

Fur die Funktionsfahigkeit des Marktes fur Unternehmensfinanzierung ist es von entscheidender Bedeutung, welche Eigentumsrechte der Finanzier ex post geltend machen kann. Eine explizite vertragliche Einschrankung der Kontroll- und Aneignungsrechte mindert die Finanzierungsbereitschaft ebenso, wie eine implizite, dem Vertrag nicht unmittelbar anzusehende Verwasserung der Eigentumsrechte. Die ex post Verletzung von Eigentumsrechten ist der Kern der Theorie unvollstandiger Kontrakte, auf der auch diese Arbeit beruht. Im vorliegenden Werk wird untersucht, wie sich Selbstbindungsinstrumente auf die faktischen Eigentumsrechte von Finanzier und Unternehmer auswirken. Die Ergebnisse zeigen, dass die Bereitschaft von Banken zur Unternehmenssanierung und zur Ubernahme von Unternehmenskontrollen wesentlich zur Erhohung der Finanzierungskapazitat von unvollstandigen Kredit- und Beteiligungsvertragen beitragen."

Spis treści

1. Einleitung.- 1.1 Nicht-kontrahierbare Unternehmenserträge und Insolvenz.- 1.2 Nicht-kontrahierbare strategische Unternehmensentscheidungen.- 1.3 Kurzzusammenfassung der wichtigsten Ergebnisse in den Kapiteln.- 1.4 Fazit.- 2. Beobachtbarkeit der Risikoklasse, Firmenrestrukturierung und Kreditbesicherung.- 2.1 Einführung.- 2.2 Das Modell.- 2.2.1 Gleichgewichtige Strategien.- 2.2.2 Der optimale Kontrakt.- 2.3 Verhandlungsmacht und Restrukturierungs-Know-how — der Fall ohne Sicherheiten.- 2.4 Restrukturierungs-Know-how und Besicherung.- 2.5 Endogene Restrukturierungsexpertise.- 2.5.1 Ertragsfunktion und optimaler Kontrakt.- 2.5.2 Ex ante Verhandlungsmacht und Bankqualität.- 2.5.3 Bankqualität und Kreditsicherheit.- 2.6 Zusammenfassung und Fazit.- A. Entry zu Kapitel 2.- 3. Überblick über die Empirie.- 3.1 Hypothesen.- 3.2 Restrukturierung versus Kreditbesicherung.- 3.3 Marktmacht.- 3.4 Kreditvolumen.- 3.5 Schuldnerrisiko und Besicherung.- 3.6 Fazit.- 4. Unbeobachtbarkeit der Risikoklasse — Kreditbesicherung, Restrukturierungs-Know-how und Schuldnerseparierung.- 4.1 Einführung.- 4.2 Optimale Kontrakte und Wettbewerbsgleichgewicht.- 4.3 Eindimensionale Informationsasymmetrie.- 4.4 Zweidimensionale Informationsasymmetrie: Private Information und strategische Insolvenz.- 4.4.1 Kompetitives Gleichgewicht mit Kreditsicherheiten.- 4.4.2 Schuldnertrennung und Restrukturierungs-Know-how.- 4.4.3 Kreditmarktgleichgewichte im Monopolfall.- 4.5 Zusammenfassung und Fazit.- A. Entry zu Kapitel 4.- 5. Unternehmenskontrolle und Standardfinanzierungsinstrumente.- 5.1 Einführung.- 5.2 Das Modell.- 5.3 Optimale Leistung des Managers.- 5.4 Externe Finanzierung.- 5.4.1 Kontrahierbare Projektwahl.- 5.4.2 Nichtkontrahierbare Projektwahl.- 5.4.3 Projektrentabilität und Kontrakthierarchie.- 5.4.4 Wiederverhandlung und Kreditvertrag.- 5.4.5 Portfolioinvestoren und Manager-Bank-Kollusion.- 5.5 Zusammenfassung und Fazit.- A. Entry zu Kapitel 5.- 6. Schlussbemerkung.- 7. Literaturverzeichnis.