Geldanlage Mit Optionen Und Futures

ISBN-13: 9783409141376 / Niemiecki / Miękka / 2012 / 315 str.

G. Nther Wudy

Opis

Optionen und Futures - was das ist, was man damit machen kann und vor allem, wie man damit Geld anlegen und verdienen kann - wird in diesem Buch von Spezialisten, die damit taglich umgehen, in klarer Form und didaktisch ausgereift dargelegt. Die Autoren bieten Basiswissen fur Einsteiger und eine weiterfuhrende Information fur Fortgeschrittene."

Spis treści

1: Entwicklung und Organisation der Terminbörse.- 1. Historische Entwicklung.- 1.1 Begriffsbestimmung.- 1.2 Entwicklung.- 1.3 Standardisierung eines Terminkontrakts.- 1.4 Nicht standardisierte Bestandteile.- 2. Vorteile des Terminhandels.- 3. Terminbörse.- 3.1 Begriffsbestimmung und Aufgaben.- 3.2 Mitglieder der Terminbörse.- 3.2.1 Locals.- 3.2.2 Commercial Broker.- 3.2.3 Filling Broker.- 3.2.4 Clerk.- 4. Computerisierte Börse.- 5. Clearing-System.- 5.1 Aufgabe.- 5.2 Clearing-Mitglieder.- 6. Margining.- 6.1 Überblick.- 6.2 Initial Margin.- 6.3 Variation Margin und Maintenance Margin.- 6.4 Margins für Clearing-Mitglieder.- 6.5 Settlement Price.- 6.6 Margin-Berechnung.- 6.7 Kundengelder.- 7. Marktteilnehmer.- 7.1 Überblick.- 7.2 Absicherer.- 7.3 Arbitrageure.- 7.4 Spekulanten.- 7.5 Spreader.- 8. Erfüllungsarten.- 8.1 Physische Lieferung.- 8.2 Barausgleich.- 9. DTB — eine elektronische Börse.- 10. Struktur an der DTB.- 11. Bonitätsanforderungen an Clearing-Mitglieder.- 12. Handel und Produkte an der DTB.- 2: Der Handel an der Terminbörse.- 1. Terminbörse.- 1.1 Terminbörsen und ihre Produkte.- 1.2 Kursveröffentlichung.- 1.3 Kurswertberechnung.- 1.3.1 DM-Bund-Futures.- 1.3.2 Langfristige US-Zinsfutures.- 1.3.3 Kurzfristige Zinsfutures.- 1.3.4 Aktienindex-Futures.- 1.4 Preislimit.- 2. Abrechnungen.- 3. Auftrag.- 3.1 Auftragsinhalt.- 3.2 Auftragsarten.- 3.2.1 Billigst/Bestens-Auftrag (Market Order — MKT).- 3.2.2 Limitauftrag.- 3.2.3 Stopauftrag.- 3.2.4 Stoplimitauftrag (Stoplimit Order).- 3.2.5 Market-if-Touched-Auftrag (MIT).- 3.2.6 Auftrag-Interessewahrend oder Ermessensaufträge (Discretionary Order).- 3.2.7 Auftrag ohne Obligo (Not Held Order — NH).- 3.2.8 Basisauftrag — Bedingter Auftrag (Contingent Order).- 3.2.9 Stornoauftrag (Straight Cancel Order).- 3.2.10 Auftrag mit Streichung eines früheren Auftrags (Cancel Former Order — CFO).- 3.2.11 One Cancels the Other Order (OCO).- 3.2.12 Staffelauftrag (Scale Order).- 3.2.13 Spreadauftrag.- 3.2.14 Switchauftrag.- 3.2.15 Offene Order oder Auftrag gültig bis auf Widerruf (Open Order, Good Till Cancelled GTC-Order).- 3.2.16 Schlußkursauftrag oder Auftrag billigst/bestens zum Börsenschluß (Closing Only Order, Market on Close Order — MKT CLS).- 3.2.17 Eröffnungsauftrag (Opening Only Order — OPG).- 3.2.18 Limit-oder Schlußauftrag (Limit or Market-on-Close Order).- 3.2.19 Auftrag zur Sofortausführung (Fill or Kill Order — FOK).- 3.2.20 Immediate or Cancel (IOC).- 3.3 Akzeptanz der Auftragsarten an den verschiedenen Börsen.- 4. Anhang.- 3: Fundamentale und technische Marktanalyse.- 1. Fundamentalanalyse.- 1.1 Aufgabe der Fundamentalanalyse.- 1.2 Einflußfaktoren.- 1.2.1 Volkswirtschaftliche Faktoren.- 1.2.2 Einzelwirtschaftliche Faktoren.- 1.2.3 Politische Einflußfaktoren.- 1.3 Mögliche Auswirkungen wirtschaftlicher Kennziffern auf Zinsfutures.- 1.4 Schlußbetrachtung.- 2. Technische Analyse.- 2.1 Begriffsbestimmung.- 2.2 Darstellung von Kursentwicklungen.- 2.2.1 Trendbestimmungsmethoden.- 2.2.2 Chartformationen.- 2.2.3 Lücken.- 2.2.4 Unterstützungs- und Widerstandslinien.- 2.3 Volumen und offenes Interesse.- 2.4 Oszillatoren.- 2.5 Gegensätzliche Meinung.- 2.6 Komplexe technische Analysemethoden.- 4: Geldmanagement.- 1. Einleitung.- 2. Spekulationsplan.- 2.1 Rohentwurf.- 2.2 Verfügbares Kapital.- 2.3 Beurteilung von Strategien.- 2.3.1 Auswahlkriterien bei der Datensammlung.- 2.3.2 Trockenhandel.- 2.4 Dauer der Position.- 2.5 Positionserweiterung.- 2.5.1 Averaging.- 2.5.2 Pyramiding.- 2.6 Spekulationsgrundsätze für Stopaufträge.- 2.7 Muster eines Plans.- 3. Spekulationsgrundsätze im Geldmanagement.- 3.1 Geldmangement und Spieltheorie.- 3.2 Erwartungen über den Ausgang der Spekulation.- 3.2.1 Wahrscheinlichkeit.- 3.2.2 Optimismus und Wahrscheinlichkeit.- 3.2.3 Erwartungswert.- 3.3 Wahrscheinlichkeit eines Totalverlusts des verfügbaren Spekulationskapitals.- 4. Schlußbetrachtung.- 5: Hedging.- 1- Einführung.- 2. Arten des Hedgings.- 2.1 Short-Hedge.- 2.2 Long-Hedge.- 2.3 Cross-Hedge.- 3. Instrumente und Anwendungsmöglichkeiten.- 3.1 Basis.- 3.2 Futures.- 3.2.1 Zinskontrakte.- 3.2.2 Aktienindizes.- 3.2.3 Währungen.- 3.3 Optionen.- 3.4 Vergleich der Instrumente.- 4. Schlußbetrachtung.- 6: Spreads.- 1. Charakterisierung.- 2. Spreadbildung.- 2.1 Futurespreis.- 2.1.1 Normalmarkt.- 2.1.2 Umgekehrter Markt.- 2.2 Sonstige Faktoren.- 2.2.1 Mangelnde Liquidität.- 2.2.2 Roll-Over („Switch").- 3. Spreadarten.- 3.1 Intramarketspread.- 3.2 Intermarketspread.- 3.3 Intercommodityspread.- 3.3.1 Treasury-Bill/Eurodollar-Spread (TED-Spread).- 3.3.2 Treasury-Note/Treasury-Bonds (NOB-Spread).- 3.3.3 Treasury-Bill/Treasury-Bonds.- 3.4 Commodity-Product-Spread.- 4. Spreadhandel.- 4.1 Order.- 4.2 Margining.- 4.3 Ausführungskosten.- 4.4 Einfluß auf offenes Interesse und Volumen.- 7: Optionen.- 1. Einleitung.- 1.1 Was ist eine Option?.- 1.2 Unterscheidungsmerkmale von Optionen.- 1.3 Standardisierung.- 2. Grundlegende Optionspositionen.- 2.1 Allgemeines.- 2.2 Kauf einer Kaufoption (Buy Call).- 2.3 Verkauf einer Kaufoption (Sell Call).- 2.4 Kauf einer Verkaufsoption (Buy Put).- 2.5 Verkauf einer Verkaufsoption (Sell Put).- 2.6 Kauf eines Straddle.- 2.7 Verkauf eines Straddle.- 2.8 Kauf eines Strangle.- 2.9 Verkauf eines Strangle.- 2.10 Spreads.- 2.10.1 Bull-Call-Spread.- 2.10.2 Bull-Put-Spread.- 2.10.3 Bear-Call-Spread.- 2.10.4 Bear-Put-Spread.- 3. Optionspreisbestimmung.- 3.1 Unterscheidung zwischen Innerem Wert und Zeitwert einer Option.- 3.2 Bestimmungsfaktoren des Optionspreises.- 3.2.1 Basispreis.- 3.2.2 Aktueller Wertpapierkurs.- 3.2.3 Volatilität.- 3.2.4 Restlaufzeit.- 3.2.5 Marktzins.- 3.2.6 Dividenden.- 3.3 Optionspreise und veränderte Marktbedingungen.- 3.3.1 Allgemeines.- 3.3.2 Delta.- 3.3.3 Gamma.- 3.3.4 Theta.- 3.3.5 Vega.- 8: Terminkontrakte auf Aktienindizes.- 1. Einleitung.- 2. Amerikanische Aktienindizes.- 2.1 Gewichtung.- 2.1.1 Nach Kapitalisierung errechnete Indizes.- 2.1.2 Nach Preisgewichtung errechnete Indizes.- 2.1.3 Arithmetisch gewichtete Indizes.- 2.2 Ausgewählte US-Aktienindizes.- 2.3 Kontraktspezifikationen.- 2.4 Risiken des Wertpapierinvestments.- 2.4.1 Gesamtmarktrisiko (systematisches oder generelles Risiko).- 2.4.2 Einzelaktienrisiko (unsystematisches oder individuelles Risiko).- 2.5 Beta.- 2.6 Korrelation.- 2.7 Hedging als Anwendungsmöglichkeit.- 2.8 Lieferung/Delivery eines Aktienterminkontrakts.- 2.9 Optionen auf den S & P 500 Terminkontrakt.- 3. Deutscher Aktienindex (DAX).- 3.1 Allgemeines.- 3.2 Gewichtung nach Grundkapital.- 3.3 Dividendenbereinigung.- 4. DAX-Futures.- 4.1 Kontraktspezifikationen.- 4.2 Vorteile des DAX-Futures.- 5. Nutzung des DAX-Futures.- 5.1 Spekulation.- 5.2 Hedging.- 5.3 Indexarbitrage.- 6. Optionen auf den DAX-Futures.- 6.1 Kontraktspezifikationen.- 6.2 Ausübungsmodalitäten.- 6.3 Prämienabrechnung.- 6.4 Risk-Based-Margining.- 6.5 DAX-Futures-Optionen im Vergleich mit DAX-Futures...- 7. Optionen auf den den Deutschen Aktienindex.- 7.1 Kontraktspezifikationen.- 7.2 DAX-Optionen und Aktienoptionen im Vergleich mit DAX-Futures-Optionen.- 9: Terminkontrakte auf Zinspaplere.- 1. Finanz-Termingeschäfte.- 2. Futures.- 3. Terminkontrakte auf Geldmarktpapiere.- 3.1 US-Treasury-Bill-Futures.- 3.2 Eurodollar-Futures.- 4. Terminkontrakte auf Kapitalmarktinstrumente.- 4.1 Kontraktspezifikation des langfristigen DM-Bund-Futures sowie des mittelfristigen DM-Bund- Futures (Bobl-Futures).- 4.2 Abrechnungspreis und Preisfaktor.- 4.3 Cheapest-to-Deliver.- 4.3.1 Preisbildung.- 4.3.2 Lieferung.- 4.4 Anwendung von Zins-Futures-Kontrakten.- 4.4.1 Long-Hedge und Short-Hedge.- 4.4.2 Hedge-Ratio.- 4.4.3 Hedge-Risiken.- 4.5 Optionen auf Bund-Futures und Bobl-Futures.- 4.6 Prämienabrechnungen.- 4.7 Margining.- 4.8 Ausübungsmodalitäten.- 4.9 Vergleich der Kontraktspezifikationen: DTB-Bund-Futures gegenüber Bund-Optionen.- 10: Devisengeschäfte.- 1. Einleitung.- 2. Kassageschäfte.- 2.1 Mengen-, Preisnotierung.- 2.2 Cross-Rate.- 3. Termingeschäfte.- 3.1 Traditionelles Termingeschäft.- 3.2 Allgemeine Bedeutung.- 3.3 Notierung der Terminkurse.- 3.4 Beeinflussung der Terminkurse.- 3.5 Futures.- 4. Optionsgeschäfte.- 4.1 Optionen auf Kassageschäfte.- 4.1.1 Nicht standardisierte OTC — Optionen auf Kassageschäfte.- 4.1.2 Standardisierte OTC — Optionen auf Kassageschäfte.- 4.1.3 Börsengehandelte Optionen auf Kassageschäfte.- 4.2 Optionen auf Futures.- 11: Termingeschäft in Deutschland.- 1. Zivilrechtliche Einordnung von Termingeschäften.- 1.1 Einführung.- 1.2 Bisherige Rechtslage.- 1.3 Rechtslage nach neuem Recht.- 1.3.1 Termingeschäfte mit Kaufleuten.- 1.3.2 Termingeschäfte mit Privaten.- 1.4 Information und Beratung des Kunden.- 2. Strafrechtliche Einordnung von Termingeschäften.- 3. Handlungsempfehlungen für Anlageberater.- 3.1 Aktive Ansprache der Kundschaft.- 3.2 Kunde/Nichtkunde wünscht den Abschluß von Termingeschäften.- 12: Abwicklung von Options- und Futuresgeschäften.- 1- Kundenverbindung.- 1.1 Termingeschäftsfähigkeit.- 1.2 Beratungs- und Aufklärungspflichten.- 1.3 Vermögensanalyse.- 1.4 Kontoeröffnung.- 2. Grundzüge der Marginberechnung.- 2.1 Marginberechnung auf Futureskontrakte.- 2.1.1 Initial Margin.- 2.1.2 Variation Margin.- 2.1.3 Maintenance Level.- 2.1.4 Marginberechnung am Beispiel des DTB-Bund- Futures und DAX-Futures.- 2.1.4.1 Non-Spread-Positionen.- 2.1.4.2 Spread-Positionen.- 2.2 Marginberechnung auf Optionen.- 2.2.1 Premium-Based-Methode.- 2.2.2 Risk-Based-Methode.- 2.2.2.1 Premium Margin.- 2.2.2.2 Additional Margin.- 2.2.3 Future-Style-Methode.- 2.2.3.1 Optionen auf den LIFFE-Bund-Futures.- 2.2.3.2 Optionen auf DTB-Futures.- 3. Tagesverarbeitung.- 3.1 Glattstellung der Geschäfte.- 3.2 Bewertung der Sicherheiten.- 3.3 Ermittlung der Marginverpflichtung.- 3.4 Kundenabrechnung.- 4. Schlußbemerkung.

O autorze

Der Herausgeber Günther Wudy und ein Team der Options- und Futures-Abteilung einer deutschen Großbank stellen hier ihr Fachwissen auf einem brandaktuellen Markt zur Verfügung.