Exit or Vote - The Wall Street Rule

ISBN-13: 9783656991304 / Niemiecki / Miękka / 2012 / 28 str.

Maik Z. Llner

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2004 im Fachbereich BWL - Unternehmensfuhrung, Management, Organisation, Note: 1, Universitat Potsdam, Sprache: Deutsch, Abstract: Die Hausarbeit wurde im Rahmen des Hauptseminars Corporate Governance erstellt. Die Trennung von Eigentum und Kontrolle kann vor dem Hintergrund der Nutzung von Spezialisierungsvorteilen, insbesondere auch bei der Fuhrung von Wirtschaftsunternehmen, von Vorteil sein. Mit der Trennung entstehen jedoch Konfliktpotentiale, da Eigentumer (Principal) und der Manager (Agent), der mit der Fuhrung eines Unternehmens betraut wird, nicht uber die gleichen Informationen verfugen. Dies offnet dem Agenten Freiraume, eigene Ziele zu verfolgen. Um dieses organisatorische Problem zu losen, mussen Losungen gefunden werden, wie Rechte und Zustandigkeiten verteilt werden und ein Anreizmechanismus entwickelt werden, der das vertragskonforme Verhalten des Agenten sicherstellt. Ein Anreizmechanismus zur Disziplinierung der Manager bei Aktiengesellschaften ist zum Beispiel die Beteiligung der Aktionare an den Entscheidungen des Managements: Kann ein Unternehmen nicht die vom Aktionar gewunschte Performance aufweisen, zum Beispiel in Form eines erhohten Shareholder Values, hat der Investor zwei Alternativen, um eine Verbesserung zu erzwingen. Entweder er verkauft seine Aktien (Exit) und investiert in rentablere Investitionsobjekte, oder er nimmt im Rahmen der Corporate Governance Einfluss auf das Management (Voice bzw. Vote). Zwar sind die beiden Strategien (Exit vs. Vote) an allen internationalen Borsenplatzen und fur alle Investoren vorstellbar, jedoch vertritt der Autor die Auffassung, dass fur eine Betrachtung dieser Wirkungsmechanismen sich insbesondere die US-amerikanische Aktiengesellschaft am besten eignet. Dafur sprechen die hohe Sekundarmarktliquiditat der US-Borsen, die hohe durchschnittliche Eigenkapitalquote der amerikanischen Aktiengesellschaften sowie die kulturellen Unterschiede im Vergleich zu Deutschland (Banken als"