Exit-Management in Private Equity: Eine Qualitative Untersuchung Großer Buyout-Gesellschaften

ISBN-13: 9783834911865 / Niemiecki / Miękka / 2008 / 156 str.

Birte Sewing; Prof Dr Rolf B. Hner

Opis

Private Equity (PE) hat in den letzten Jahren erheblich an Bedeutung gewonnen und sich auch in der Offentlichkeit zu einem vieldiskutierten Phanomen entwickelt. Die Investitionen der PE-Gesellschaften folgen der Logik einer Partnerschaft auf Zeit, bei der der Ausstieg, d.h. die Desinvestition bereits zu Beginn feststeht. Neben dem op- malen Exit-Zeitpunkt stellt sich fur die PE-Gesellschaften in diesem Zusammenhang die Frage nach dem besten Exit-Kanal, z.B. Borsengang gegenuber Verkauf an einen strategischen Investor. Entsprechend dem wachsenden Einfluss auf die Wirtschaft hat sich Private Equity zu einem begehrten Untersuchungsobjekt entwickelt. Wissenschaftliche Arbeiten konzentrieren sich allerdings zumeist auf kleine und mittelgroe Gesellschaften und schlieen die groen Buyout-Gesellschaften aus. Arbeiten zum Thema "Exit" - grenzen sich weitestgehend auf die Analyse der unmittelbaren Exit-Entscheidung selbst und vernachlassigen eine systematische Betrachtung des Gesamtprozesses der Investition mit Blick auf den Ausstieg. In ihrer Arbeit nimmt Birte Sewing diese Forschungslucke auf. Sie widmet sich dem Exit-Management groer Buyout-Gesellschaften. Es wird untersucht, ob und - wiefern Buyout-Gesellschaften versuchen, durch eine fruhzeitige Planung und eine pro-aktive Vorbereitung bereits von Beginn an den Grundstein zum Erfolg der D- investition zu legen. Der verwendete Forschungsansatz der "Grounded Theory" - moglicht es, das bisher wenig erschlossene Untersuchungsfeld detailliert zu analys- ren und die zugrunde liegenden Prozesse und ihre Abhangigkeiten tiefgrundig zu verstehen. Frau Sewing gelingt es dabei, mit der Untersuchung von sehr groen PE- Gesellschaften in ein Gebiet vorzustoen, das wissenschaftlichen Analysen aufgrund der groen Verschlossenheit der Branche bisher nicht oder nur sehr eingeschrankt - ganglich war.

Spis treści

Qualitative Untersuchung zur Generierung einer Grounded Theory, Untersuchungsumgebung, das Deal-Team, beteiligte Komitees, Beteiligung weiterer Akteure an der Exit-Vorbereitung, Akquisitions- und Investionsphase, zwei Ansätze der Exit-Vorbereitung

O autorze

Dr. Birte Sewing promovierte bei Prof. Dr. Rolf Bühner am Lehrstuhl für Organisation und Personalwesen der Universität Passau. Sie ist als Unternehmensberaterin bei McKinsey & Company, Inc. tätig.

Blurb

Private Equity hat in den letzten Jahren erheblich an Bedeutung gewonnen. Auch wenn die Boom-Phase erst einmal beendet scheint, werden Private-Equity-Gesellschaften mit ihren Aktivitäten auch weiterhin entscheidenden Einfluss auf das Wirtschaftsgeschehen haben.

Birte Sewing analysiert das Exit-Management großer Private-Equity-Gesellschaften auf Basis eines qualitativen Forschungsansatzes und gibt mit Hilfe von Interviews Einblicke in ein bisher wenig erschlossenes und schwer zugängliches Untersuchungsfeld. In detaillierten Fallstudien untersucht sie eingehend Strategie, Prozesse und die dem Exit-Management zugrunde liegende Struktur von fünf großen, internationalen Private-Equity-Gesellschaften. Die Autorin identifiziert zwei Ansätze des Exit-Managements und stellt diese in einen übergreifenden Kontext der Entwicklung von Private-Equity-Gesellschaften. Abschließend zeigt sie mögliche Tendenzen und zukünftige Herausforderungen für Private-Equity-Gesellschaften auf.