Existieren unspezifische Risikofaktoren in Aktienrenditen und wie könnten diese helfen um Bewertungsanomalien zu lösen?

ISBN-13: 9783640213085 / Niemiecki / Miękka / 2008 / 40 str.

Sebastian M. Ller

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 2,0, Universitat Hohenheim, Veranstaltung: Risiko in der okonomischen Welt und seine Auswirkungen', 37 Quellen im Literaturverzeichnis, Sprache: Deutsch, Abstract: Im Rahmen dieser Seminararbeit wird die im Titel angegebene Fragestellung unter Zuhilfenahme von vorgegebener Literatur1 untersucht. Der englische Titel der Fragestellung lautet: „Do common risk factors in the returns on stocks exist and how do they help to solve asset pricing 'anomalies'?. Zunachst wird eine Definition von Risiko aufgestellt und eine fundamentale Einfuhrung in die Bewertung von Wertpapieren gegeben. Darauf aufbauend wird das Bewertungsmodell fur risikobehaftete Wertpapiere (CAPM) vorgestellt. Im Anschluss werden die in den spater dargestellten Regressionen verwendeten Testmethodiken erlautert. Es wird geklart, was unter Bewertungsanomalien zu verstehen ist und was die Grunde dafur sein konnten. Danach folgen die Untersuchungen des CAPM und von Mehrfaktorenmodellen. Bei diesen Untersuchungen wird zunachst das Regressionsmodell erklart. Anschlieend werden die Ergebnisse der Regression dargestellt und interpretiert. Zum Abschluss der Arbeit wird gezeigt, wie Bewertungsanomalien zu losen sein konnten und es werden Folgerungen aus den betrachteten Untersuchungen sowie weitere offene Fragen aufgezeigt. Die Ergebnisse der Arbeit sind, dass unspezifische Risikofaktoren in Aktienrenditen existieren, dass es nicht abschlieend geklart werden kann, welche diese sind, dass diese durch Einbeziehung in das Kapitalmarktmodell Bewertungsanomalien losen konnen und dass eine Aufteilung der Kapitalmarktmodelle je nach Anwendungsbereich sinnvoll ist.