Eva Economic Value Added: Der Schlüssel Zur Wertsteigernden Unternehmensführung

ISBN-13: 9783322909688 / Niemiecki / Miękka / 2012 / 236 str.

Al Ehrbar

Opis

as ist EVA? Als Mastab fur die Performancemessu. g gehort EVA W seit mehr als 200 Jahren zum Instrumentarium der Okonomen und Manager. In seiner Grundform steht EVA fur die Ermittlung des Resi- dualeinkommens oder auch: der wirtschaftlichen Wertschopfung (Eco- nomic Value Added). Dabei wird berucksichtigt, dass die Rendite fur die Investoren hoch genug sein muss, um ihr Risiko auszugleichen. Das Resi- dualeinkommen ist null, wenn der Betriebsgewinn nur gerade genauso- gro ist wie die erwartete Rendite, die das Risiko einschliet. Diese erwar- tete Rendite entspricht den Kapitalkosten auf Fremd- und Eigenkapital. Im Gegensatz dazu steht die Gewinnbewertung des Bilanzbuchhalters. Der stellt zwar auch ein Residualeinkommen fest, subtrahiert aber eine erwartete Rendite nur bei vorrangigen Wertpapieren, namlich die Zinsen fur Fremdkapital und die Dividenden fur Vorzugsaktien. Beim Residual- einkommen des Bilanzbuchhalters, auch bekannt als Nettoeinkommen nach Steuern, geht man davon aus, dass das Vermogen der Aktionare nichts kostet, also umsonst zur Verfugung gestellt wird, denn eine Belastung fur das Eigenkapital erfolgt nicht. Manche rechtfertigen dies, indem sie argumentieren, dass der gesamte Reingewinn den Aktionaren zuzuschreiben ist und nur sie alleine feststellen konnen, was fur sie als Eigentumer eine angemessene Rendite ist. Kritisch wird es, wenn diese Form der Performancemessung zum Beispiel dazu benutzt wird, neue Investitionsmaglichkeiten zu beurteilen, uber Fusionen und Akquisitionen zu entscheiden, oder wenn gar die variable Vergutung an die Performance gekoppelt ist. Werden die Kapitalkosten zu niedrig angesetzt, dann ist die Wahrscheinlichkeit gro, dass Manager fur Investitionen zuviel bezahlen. Das Gleiche gilt auch fur Incentives.

Recenzje

Das Buchh "zählt zu den führenden Veröffentlicheungen auf diesem Gebiet" (Controller Magazin, 4/2000)

Spis treści

Die EVA-Revolution Wie EVA Unternehmen veränderte Gewinn je Anteil zählen nicht - EVA ja Dem Dienstleistungssektor dienen Manager zu Eigentümern machen Die Finanzmanagement-System So werden Sie zu einem EVA-Unternehmen

O autorze

Al Ehrbar ist Senior Vice President von Stern Stewart & Co. Als erfolgreicher Wirtschaftsjournalist (Business, Finance, Economics), u.a für Wall Street Journal, Fortune und Corporate Finance Magazine, wurde er mehrfach ausgezeichnet.

Blurb

Economic Value Added (EVA) steht an der Spitze der sich immer mehr durchsetzenden Shareholder-Value-Bewegung. EVA ist ein in den USA bereits erprobtes Konzept zur Beurteilung der Wertentwicklung eines Unternehmens. Aber EVA ist mehr als eine Zahl! Basierend auf den Arbeiten der Nobelpreisträger Miller, Modigliani und Sharpe entwickelte die US-amerikanische Unternehmensberatung Stern Stewart ein integriertes Management-, Finanzmanagements- und Incentive-System zur Steuerung eines Unternehmens. Weltweit haben Firmen EVA als Kern einer wertsteigernden Unternehmensführung eingeführt, darunter Eli Lilly und Siemens. Auch immer mehr Investmentbanken - etwa Credit Suisse First Boston und Goldman Sachs - analysieren und bewerten mit EVA. Insgesamt ein Buch mit hohem praktischen Wert, in den USA ein Bestseller. Die deutsche Ausgabe ist speziell auf den deutschsprachigen Markt angepasst worden, mit den entsprechenden Beispielen, wie etwa Siemens und Coca-Cola.