Euronotes Und Euro Commercial Paper ALS Finanzinnovationen: Vom Ruf Zum Ecp

ISBN-13: 9783409137201 / Niemiecki / Miękka / 1988 / 248 str.

Michael Klaus

Opis

Unter den zahlreichen Finanzinnovationen, die den Trend zur Securitization auf den inter nationalen Finanzmarkten in den letzten Jahren verstarkt haben, nehmen Euronote-Fazili taten und Euro Commercial Paper-Programme eine herausragende Stellung ein. Die Entwick lung der Volumina beider Finanzierungsinstrumente zeigt allerdings eine deutliche Abnahme der Euronote-Fazilitaten, bei denen Kreditinstitute in der Regel dem Emittenten eine "Standby"- oder "Backup"-Linie einraumen, zugunsten von Euro Commercial Paper Programmen, bei denen die Banken nur noch reine Vermittlungstatigkeiten ausuben oder Kreditnehmer sogar ohne die Einschaltung von Kreditinstituten zu Vertragspartnern werden. Vor diesem Hintergrund unternimmt der Verfasser der vorliegenden Arbeit eine umfassende Analyse der Chancen und Risiken von Euronote-Fazilitaten und Euro Commercial Paper Programmen. Von den rechtlichen und wirtschaftlichen Unterschieden dieser beiden Finan zierungsinstrumente ausgehend, analysiert er die Interessenlage von Emittenten, Banken und Investoren und vermag unter Verwendung finanzierungstheoretischer Erkenntnisse aufzuzeigen, dass im Gegensatz zu Euronote-Fazilitaten, die infolge einer inkonsequenten Rollenverteilung zwischen Kapitalmarkt und Finanzintermediaren eine fur alle Beteiligten gleichermassen vorteilhafte Aufteilung der vorhandenen Chancen und Risiken verhindern, Euro Commercial Paper-Programme einen fairen Ausgleich zwischen den unterschiedlichen Interessen der Marktteilnehmer erlauben. Auf diesen Erkenntnissen aufbauend, erortert der Verfasser bankaufsichtliche Moglichkeiten zur Begrenzung von Risiken aus underwriting commitments und untersucht abschliessend das Phanomen der Disintermediation und seiner Folgen fur die Risikoverteilung zwischen Banken und Nichtbank

Spis treści

1 Einleitung.- 2 Euronote-Fazilitäten und ECP-Programme als Finanzierungsinstrumente am Euromarkt.- 3 Die Entwicklung von Euronote-Fazilitäten und ECP-Programmen vor dem Hintergrund des Trends zur ‚Securitisation‘.- 4 Emittenten, Banken, Investoren — die Beteiligten an Euronote-Fazilitäten und ECP-Programmen und ihre Interessenlage.- 5 Emissionsablauf von Euronote-Fazilitäten und ECP-Programmen.- 6 Variationsformen von Euronote-Fazilitäten und ECP Programmen.- 7 Die Analyse der den Euronote-Fazilitäten und ECP-Programmen immanten Risiken.- 8 Risikobegrenzende Maßnahmen.- 9 Die Auswirkungen von Euronote-Fazilitäten und ECP-Programmen auf das Finanz- und Wirtschaftssystem.- Note Agency Agreement.- Eurocommercial Paper Dealer Agreement.

O autorze

Michael Klaus wurde 1952 in Brilon geboren. Er wuchs in Gelsenkirchen auf und blieb seiner Heimatstadt zeitlebens treu. Für seine Arbeiten wurde er mit dem Literaturpreis Ruhr und vielen weiteren Preisen und Stipendien ausgezeichnet. Die letzten Jahre seines Schaffens waren seine erfolgreichsten. Als Auftragsarbeit für die Ruhrtriennale verfasste er das Fußballoratorium Die Tiefe des Raumes, das unter anderem zum Finale der WM 2006 aufgeführt wurde. An einer schweren Krankheit leidend, verstarb Klaus 2008 im Alter von 56 Jahren viel zu früh.