Empirische Untersuchungen zur langfristigen Performance von Aktien- und Rentenanlagen

ISBN-13: 9783838680934 / Niemiecki / Miękka / 2004 / 166 str.

David Achwerdjan

Opis

Inhaltsangabe: Zusammenfassung: Im Mittelpunkt der Arbeit steht die Frage, ob in der Vergangenheit mit einem diversifizierten Aktiendepot langfristig hohere Renditen zu erzielen waren als mit Staatsanleihen. Dabei soll auch das Rendite-Risiko-Verhaltnis der beiden Anlageformen Berucksichtigung finden. Die Untersuchung bezieht sich auf den deutschen sowie den US-amerikanischen Kapitalmarkt im Zeitraum 1871-2002. Zunachst werden mogliche Vorgehensweisen bei der Erstellung von Performancestudien diskutiert und Kriterien identifiziert, die eine solche Studie im Hinblick auf eine korrekte, moglichst aussagekraftige Messung erfullen sollte. Im Anschlu daran werden die derzeit verfugbaren Langfrist-Studien mit einem Beobachtungszeitraum von mehr als 100 Jahren fur den deutschen Kapitalmarkt vorgestellt. Auf den Datenreihen der geeignetsten Arbeiten baut die darauf folgende ausfuhrliche Auswertung von Performancedaten (nominale und reale Rendite, Standardabweichung, jeweils fur unterschiedliche lange Halteperioden) von Aktien und Rentenpapieren im Gesamtzeitraum 1871-2002 auf. Die Erkenntnisse, die sich fur den deutschen Kapitalmarkt ergeben, werden anschlieend mit Rendite-Risiko-Ergebnissen des US-Marktes verglichen, wobei ebenfalls der Zeitraum 1871-2002 betrachtet wird. Die Performancedaten fur den US-Markt werden auf Grundlage von Studien verschiedener US-amerikanischer Autoren berechnet. Inhaltsverzeichnis: Inhaltsverzeichnis: TabellenverzeichnisIII AbbildungsverzeichnisIV 1.Einleitung1 2.Theoretische Grundlagen der Rendite- und Risikomessung.3 2.1Renditeberechnung3 2.2Risikomessung.7 3.Methodisches Vorgehen bei der Erstellung von Performancestudien am Beispiel von Studien uber den deutschen Kapitalmarkt.10 3.1Auswahl der Studien10 3.2Datengrundlage fur die Erstellung von Zeitreihen14 3.2.1Aktienindizes als Basis der Performancemessung14 3.2.2Rentenindizes als Basis der Performancemessung.27 3.3Renditebeeinflussende Faktoren33 3.3.1Transaktions- u