Einfluss von Corporate Governance auf den Shareholder Value

ISBN-13: 9783656707660 / Niemiecki / Miękka / 2014 / 32 str.

Michael Knaup

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,0, FOM Hochschule fur Oekonomie & Management gemeinnutzige GmbH, Frankfurt fruher Fachhochschule (Studiengang zum Master of Science Finance & Accounting), Sprache: Deutsch, Abstract: Unternehmen werden in der heutigen Zeit der zunehmenden internationalen Verflechtungen und der Globalisierung an den Kapitalmarkten besonders daran gemessen, ob es ihnen in angemessener Weise gelingt, ihre Aktienkurse zu steigern oder Dividenden auszuschutten. Diese Anforderung findet sich im Shareholder-Value-Ansatz von RAPPAPORT wieder. Dieser formuliert fur die Unternehmensleitung das primare Ziel, den Unternehmenswert bzw. die Anlegerrendite nachhaltig zu steigern. In seinem Standardwerk "Creating Shareholder Value" wird aufgezeigt, dass bei der Bewertung von Unternehmen Wertlucken zwischen moglichem und tatsachlichem Unternehmenswert entstehen. Dies geschieht dann, wenn das Management die Unternehmensressourcen nicht rendite-optimal einsetzt. Die Investitionen des Unternehmens mussen eine risikoadaquate Mindestverzinsung erreichen, ansonsten sinkt der Shareholder Value und es werden Werte vernichtet. Als grotes Hindernis fur die erfolgreiche Umsetzung des Shareholder-Value-Konzeptes werden in der Praxis Probleme auf der Managementebene genannt. Diese konnen durch eine sehr hohe Komplexitat der Methoden entstehen. Bedeutender sind der Literatur zufolge jedoch Interessenkonflikte, die durch die Delegation von Entscheidungskompetenzen von einem Prinzipal auf einen beauftragten Agenten entstehen. Bereits SMITH beschrieb den hier relevanten Interessenkonflikt zwischen Anteilseignern und Managern. Er stellte die These auf, dass angestellte Manager das Geld der Eigentumer nicht mit der selben Sorgfalt verwalten wurden, wie es die Eigentumer selbst taten. Spektakulare Unternehmenskrisen und Insolvenzen der jungeren Vergangenheit belegen, wie wichtig eine gute Unternehmensfuhrung fur di