Distressed Debt Investing: Debt-Equity-Swap als Übernahme- und Sanierungsinstrument in Deutschland

ISBN-13: 9783640884223 / Niemiecki / Miękka / 2011 / 106 str.

Sebastian K. Hn

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2011 im Fachbereich BWL - Unternehmensfuhrung, Management, Organisation, Note: 1,8, FOM Essen, Hochschule fur Oekonomie & Management gemeinnutzige GmbH, Hochschulleitung Essen fruher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Beginnend mit den strengeren Anforderungen an die Eigenkapitalunterlegung von Bankkrediten nach den bankaufsichtsrechtlichen Bestimmungen von "Basel II" von 2006 und verstarkend durch die Finanzkrise seit dem Spatsommer 2007 hat sich das Kreditgeschaft insbesondere in Deutschland in hohem Mae verandert. Ausgelost durch diese Ereignisse vollzieht die Bankenbranche einen Strukturwandel, der sich zu einer kapitalmarktorientierten Finanzierungspolitik entwickelt. Die Kreditinstitute sind gesetzlich verpflichtet, risikoreichere Engagements mit mehr Eigenkapital zu hinterlegen. Kreditinstitute haben grundsatzlich ein hohes Interesse ihre risikobehafteten Forderungen zu reduzieren bzw. zu verauern, um Kapital fur das Neugeschaft bereitzustellen. In Folge der aktuellen Finanz- und Bankenkrise steigt die Zahl der Unternehmensinsolvenzen in Deutschland und somit der Anteil an Krediten in den Bankbilanzen, welche als problematisch bis notleidend eingestuft und im Sprachgebrauch der Finanzpraxis als "distressed" bezeichnet werden. Dieses Kreditangebot trifft auf der Kauferseite auf Investoren, die sich darauf spezialisiert haben, diese Risikoengagements zu ubernehmen und daraus hohe positive Renditen zu generieren. Diese Form des Investments, welche sich zunehmend auch in Deutschland entwickelt, tragt die Bezeichnung "Distressed Debt Investing." In der Vergangenheit formierte sich zumeist ein Glaubigerpool aus Banken, welcher zusammen mit der Unternehmensleitung und den Eigentumern die Sanierung abstimmte und koordinierte. Durch das Auftreten von Distressed Debt Investoren steht den Kreditinstituten nun eine neue kapitalmarktnahe Ausstiegsmoglichkeit (Exits) zur Beendigung des Kreditengagements zur Verfugung. Diese nutzen