Directors' Dealings - Untersuchung von Performanceeffekten nach meldepflichtigen Aktiengeschäften

ISBN-13: 9783836652964 / Niemiecki / Miękka / 2007 / 96 str.

Frank R. Ttenauer

Opis

Directors' Dealings finden in der Offentlichkeit breite Beachtung. Der dahintersteckende Grundgedanke ist simpel: Kein Fondsmanager oder Analyst wei uber eine Gesellschaft besser Bescheid als Vorstand oder Aufsichtsrat des jeweiligen Unternehmens. Die zentrale Fragestellung der vorliegenden Arbeit liegt darin, ob Outsider durch Beachtung von Directors' Dealings systematische Uberrenditen erzielen konnen, was im Widerspruch zur Informationseffizienz eines Aktienmarktes stehen wurde. Grundvoraussetzung hierfur sind positive abnormale Renditen von Insidern. Die Uberprufung erfolgt durch Ruckgriff auf einige empirische Studien, welche sich dieser Thematik widmen. Eine weitere Zielsetzung, die mit dieser Arbeit verfolgt wird, liegt in der Darstellung und Diskussion des in Deutschland geltenden Insiderrechts. Diese Zielsetzung ist naturlich eng mit der Frage nach systematischen Uberrenditen von Insidern verknupft. Falls Insider gravierende abnormale positive Renditen erzielen, sind die Wirkungen der gesetzlichen Insiderregelungen zu hinterfragen.