Die Performance von Stillhaltergeschäften. Covered Call Writing im Backtest

ISBN-13: 9783656655428 / Niemiecki / Miękka / 2014 / 80 str.

Thomas Schmidt

Opis

Masterarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,0, Otto-von-Guericke-Universitat Magdeburg (Fakultat fur Wirtschaftswissenschaft), Veranstaltung: MBA, Sprache: Deutsch, Anmerkungen: Anhang 1: Implizite Volatilitaten ODAX Call Erhebung: 14.06.2013 10 Uhr DAX: 8138 Laufzeit: 130 Tage risikoloser Zins: 0,5% p.a. Anhang 2: Renditeverteilungen Klassenbreite 2%, Abstract: Diese Ausarbeitung mochte die Alternativen aufzeigen, die es ermoglichen asymmetrische Renditeprofile zu beurteilen. Die wesentliche Motivation besteht darin eine klassische Indexanlage mit Stillhaltergeschaften anzureichern und auf eine mogliche Outperformance hin zu bewerten. Dazu wird mit dem folgenden Kapitel auf die grundlegende Vorgehensweise bei der Performanceermittlung eingestiegen. Bei der Thematisierung des Risikos wird dann bereits uber den klassischen Ansatz hinaus das sogenannte Down Side Risiko berucksichtigt. Das Kapitel endet mit der Beschreibung der klassischen Performancekennzahlen die aus dem CAPM abgeleitet werden. Im dritten Kapitel werden die Optionen vorgestellt. Uber die Funktionsweise der Grundpositionen hinaus wird ein Hauptaugenmerk auf die Bewertung mit Hilfe der Black & Scholes Formel gelegt. Ein fur die weitere Ausfuhrung wichtiger Aspekt, ist dabei die Ableitung der impliziten Volatilitat. Im weiteren Verlauf wird die Optionsstrategie des Covered Call Writing betrachtet. Dazu wird auf die Vor- und Nachteile der Wahl unterschiedlicher Basispreise und Optionslaufzeiten naher eingegangen. Das vierte Kapitel beginnt mit der Vorstellung von Kriterien die eine nicht normal verteilte Rendite beschreiben. Darauf bauen dann die alternativen Performancekennzahlen, die eine Optionsstrategie besser beurteilen konnen als z. B. die Sharpe Ratio, auf. Das funfte Kapitel stellt dann einen empirischen Backtest der angesprochenen Covered Call Strategie auf Indexebene dar.

O autorze

Thomas Schmidt ist Ornithologe und arbeitet als freier Biologe, Sachbuchautor und Fotograf in Hamburg.