Die Beurteilung von Ratingagenturen

ISBN-13: 9783838600277 / Niemiecki / Miękka / 1997 / 102 str.

Jurgen Kuttelwascher

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 1995 im Fachbereich BWL - Investition und Finanzierung, Note: 1,7, Friedrich-Alexander-Universitat Erlangen-Nurnberg (Unbekannt), Sprache: Deutsch, Abstract: Inhaltsangabe: Einleitung: Die Entwicklung der nationalen und internationalen Geld-, Kredit-, und Kapitalmarkte in den letzten zehn bis funfzehn Jahren war gekennzeichnet durch eine Globalisierung der Anleger- und Emittentenaktivitaten, Deregulierungsmassnahmen an bis dahin stark reglementierten Markten, eine zunehmende Verbriefung von Kredittransaktionen in handelbare Wertpapiere (securitization) sowie durch die Disintermediation von Schuldnern und Investoren. Diese Faktoren ermoglichten es immer mehr Schuldnern, neben der Finanzierung uber Bankkredite auch direkt auf den Markten kurz- und langfristige Schuldverschreibungen zu begeben. Fur die Anleger bedeutet dies, dass sich bei zunehmendem Angebot die Auswahl schwieriger gestaltet, da eine wachsende Zahl von Emissionen und Emittenten den Markt unuberschaubarer macht. Der Investor steht damit vor der fur ihn fast unlosbaren Aufgabe, die Bonitatsanalyse des einzelnen Schuldners in den eigenen Verantwortungsbereich zu ubernehmen. Auch fur Emittenten stellt diese Entwicklung ein Problem dar, da Neuemissionen unter diesen Bedingungen nicht unbedingt die angemessene Beachtung finden. Ratingagenturen versuchen daher, im Interesse von Investoren und Emittenten die notige Markttransparenz zu schaffen und treten mit dem selbstgestellten Anspruch auf, durch die Vergabe von Ratings einerseits den Informationsbedarf der Anleger zu decken und andererseits den Emittenten ein Hilfsmittel zur Hand zu geben, das ihnen die Unterbringung ihrer Emissionen wesentlich erleichtert. Gang der Untersuchung: Ziel dieser Arbeit ist es, nach einer ausfuhrlichen Charakterisierung des Rating (l. Abschnitt) zu untersuchen, ob die Agenturen diesen Anspruch aus Sicht der Anleger (2. Abschnitt) und aus Sicht der Emittenten (3. Abschnitt) erfullen. Die Arbeit beschreibt n"