Der Zusammenhang zwischen Ausfallrisiko und Credit Spread bei Corporate Bonds

ISBN-13: 9783656870562 / Niemiecki / Miękka / 2015 / 86 str.

Philip Babic

Opis

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2010 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 2,3, Duale Hochschule Baden-Wurttemberg, Ravensburg, fruher: Berufsakademie Ravensburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Es ist zu beobachten, dass die Renditen von Unternehmensanleihen stets hoher sind als die von risikolosen Staatspapieren. Mit der Investition in einen Corporate Bond gehen zahlreiche Risiken einher. Dementsprechend fordern Investoren eine adaquate Kompensation fur die Ubernahme von Risiken. Die Risikokompensation druckt sich am Rentenmarkt uber die Renditedifferenz zu einer risikolosen Referenz aus, die man als Credit Spread bezeichnet. Sowohl fur Unternehmen als auch fur Investoren spielt der Credit Spread eine herausragende Rolle. Dieser Aufschlag determiniert unmittelbar die Hohe der Finanzierungskosten des emittierenden Unternehmens. So wirkt sich der Credit Spread uber die Fremdkapitalkosten direkt auf den Unternehmenswert aus. Daruber hinaus sind fur Unternehmen Kenntnisse uber die langfristige Credit-Spread-Entwicklung von Vorteil, da nur so optimale Emissionszeitpunkte ausfindig gemacht werden konnen. Die im Zuge der Finanzmarktkrise ansteigende Risikoaversion der Marktteilnehmer stellt sicherlich keinen optimalen Emissionszeitpunkt dar. Fur Investoren sind Credit Spreads ebenfalls von Bedeutung. Steigt der Credit Spread ceteris paribus, so sinken die betrachteten Portfoliowerte spurbar. Auerdem entscheiden Credit Spreads daruber, ob der Investor fur das eingehende Risiko adaquat entlohnt wird. Letztendlich ist es der Credit Spread, der dafur sorgt, dass das "Preis-Leistungs-Verhaltnis" stimmt. Vor dem dargestellten Hintergrund verfolgt die Arbeit das Ziel den Zusammenhang zwischen Ausfallrisiko und Credit Spread zu untersuchen, da davon ausgegangen wird, dass das Ausfallrisiko einen entscheidenden Haupttreiber des Credit Spreads reprasentiert.