Der Zusammenhang zwischen EVA-Performance und Aktienrenditen

ISBN-13: 9783656395348 / Niemiecki / Miękka / 2013 / 130 str.

Manuel Sitter

Opis

Bachelorarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Bank, Borse, Versicherung, Note: 5.6, Fernfachhochschule Schweiz, Sprache: Deutsch, Abstract: Ist eine Aktie uberwertet, unterbewertete oder hat die Aktie in die Zukunft betrachtet weiteres Kurspotenzial. Diese Frage versucht die technische Aktienanalyse oder die fundamentale Aktienanalyse, mehr oder weniger erfolgreich, zu beantworten. Wahrend sich die technische Aktienanalyse auf Kursbilder fokussiert, widmet sich die fundamental Analyse der Bilanz, Erfolgsrechnung und Geldflussrechnungen. Die bekanntesten Kennzahlen aus der Fundamentalanalyse sind das Kurs-Gewinn-Verhaltnis, Kurs-Buch-Verhaltnis, Kurs-Umsatz-Verhaltnis. Die vorliegende Bachelor-Thesis widmet sich einer weiteren interessanten, vielversprechenden Kennzahl, der EVA. Der EVA druckt die Wertsteigerung aus, wenn der Gewinn grosser als die Kapitalkosten sind, die bei der Erwirtschaftung des Gewinns eingesetzt werden musste. Der Autor dieser Arbeit ist der Meinung, dass sich die Wertsteigerung im Kurs widerspiegeln muss. Ein Unternehmen, das einen nachhaltig hohen EVA erwirtschaftet, setzt sein Kapital und weitere Produktionsfaktoren effizient ein. Im Gegensatz zu einem Unternehmen, das uber einen langeren Zeitraum einen negativen EVA erarbeitet, wird dazu neigen, den NOPAT zu optimieren. Diese Optimierung hat meistens Senkung der Lohnstuckkosten, Auslagerung und Restrukturierung zur Folge. Aus Sicht des Anlegers scheint es vernunftig, dass ein Zusammenhang zwischen der EVA-Perfomance und Aktienrenditen besteht. Die Kennzahl EVA hat aus den genannten Grunden somit eine Wertrelevanz fur Investitionsentscheidungen. Die vorliegende Bachelor-Thesis untersucht den Zusammenhang zwischen der Veranderung der EVA und Aktienrenditen auf Unternehmensebene und Branchenebene. Mit Hilfe der beschreibenden Statistik und der Regressionsanalyse wird die Starke des Zusammenhangs analysiert. Die Ergebnisse aus den Untersuchungen uberzeugen nicht. Es besteht kein signifi