Der Residualgewinnansatz in Der Fundamentalen Aktienbewertung: Empirische Untersuchungen Fuer Den Deutschen Aktienmarkt

ISBN-13: 9783631544259 / Niemiecki / Miękka / 2006 / 358 str.

Goesta Jamin; Geosta Jamin

Opis

In der Literatur zur empirischen Kapitalmarktforschung gibt es umfangreiche Evidenz fur die Existenz von Bewertungsanomalien und der Moglichkeit einer Prognose von Aktienkursen. In dieser Arbeit wird der Frage nachgegangen, ob der auf Basis des Residualgewinnansatzes berechnete innere Wert eines Unternehmens eine geeignete Kenngrosse zur Identifikation einer relativen Unter- beziehungsweise Uberbewertung von Aktien ist. Da die relevanten Eingangsgrossen offentlich verfugbare Informationen wie der Buchwert des Eigenkapitals sowie Analystenprognosen uber kunftige Jahresuberschusse sind, ist eine auf dem inneren Wert aufbauende Anlagestrategie leicht umsetzbar. Im empirischen Teil der Untersuchung wird auf Basis von vier verschiedenen Residualgewinnspezifikationen untersucht, ob auf Basis des inneren Wertes unterbewertete Aktien eine bessere Wertentwicklung erzielen als fundamental uberbewertete. Zudem wird untersucht, ob sich der Residualgewinnansatz auch fur den Zweck einer Prognose des Gesamtmarktes eignet. Die empirische Analyse umfasst deutsche borsennotierte Unternehmen uber einen Zeitraum von 1990 bis 2002."

Spis treści

Aus dem Inhalt: Theoretische Grundlagen des Residualgewinnansatzes - Vergleich empirische Umsetzung Discounted-Cash-Flow-Modell und Residualgewinnansatz - Anwendungsmöglichkeiten des Residualgewinnansatzes in der fundamentalen Aktienbewertung - Untersuchte Modelle - Datenbasis - Empirische Ergebnisse.

O autorze

Der Autor: Gösta Jamin hat nach Abitur und Banklehre ein Studium der Volkswirtschaftslehre an der Universität Würzburg absolviert. Seit 2001 ist er im Münchener Büro einer internationalen Unternehmensberatungsfirma tätig. Schwerpunktmäßig berät er Klienten aus der Finanzdienstleistungsbranche.