Der Einfluss Von Dividenden Auf Aktienrenditen

ISBN-13: 9783835006164 / Angielski / Miękka / 2006 / 249 str.

Anja Schulz;Prof Richard Stehle Ph D;Ph D Prof Richard Stehle

Opis

Anja Schulz analysiert die Beziehungen zwischen Dividenden und Renditen deutscher Aktien unter Berucksichtigung der Kursreaktionen am Ausschuttungstag der Dividende und testet die Auswirkungen von sich andernden steuerlichen Rahmenbedingungen auf den beobachteten Renditeeinfluss.

Spis treści

Ausschüttungsbemessungsfunktion und -alternativen Steuerliche Aspekte Dividendenverhalten der Unternehmen Miller-Modigliani-Modell Erklärungsmodelle auf Basis der erhobenen Steuern Steuer-CAPM Signalling- und Agency-Modelle Kursverhalten von Aktien am Ausschüttungstag Zusammenhang zwischen durchschnittlichen Aktienrenditen und Dividendenrenditen

O autorze

Dr. Anja Schulz promovierte bei Prof. Richard Stehle, Ph.D., am Institut für Bank-, Börsen- und Versicherungswesen der Humboldt-Universität zu Berlin. Sie ist Referentin beim Bundesverband deutscher Banken.

Blurb

Hat die Höhe der Dividende einen Einfluss auf die Aktienrendite? Diese Frage ist sowohl für Anleger als auch für Manager von großer Bedeutung. Die zahlreichen Studien zu diesem Thema kommen zu widersprüchlichen Ergebnissen. Auch die Ursache des Dividendeneinflusses ist umstritten. Ein möglicher Grund liegt in der steuerlichen Ungleichbehandlung von Dividenden und Kursgewinnen in Deutschland.

Anja Schulz analysiert die Beziehungen zwischen Dividenden und Renditen deutscher Aktien über einen Zeitraum von 35 Jahren anhand einer empirischen Untersuchung, die auch die Kursreaktionen am Ausschüttungstag der Dividende beleuchtet. Sie testet die Auswirkungen von sich ändernden steuerlichen Rahmenbedingungen auf den beobachteten Renditeeinfluss mit Hilfe von in der Finanzierungstheorie abgeleiteten Modellen. Aus der Studie ergeben sich Hinweise auf die empirische Gültigkeit des Sharpe-Lintner-CAPMs auf dem deutschen Kapitalmarkt.