Der Earn-Out-Ansatz in Mergers & Acquisitions Transaktionen

ISBN-13: 9783656945666 / Niemiecki / Miękka / 2015 / 100 str.

Peter Holzer

Opis

Masterarbeit aus dem Jahr 2014 im Fachbereich BWL - Controlling, Note: Gut, Sprache: Deutsch, Abstract: In der gegenstandlichen Arbeit hat es sich der Autor zur Aufgabe gemacht den M&A- Prozess in seiner Gesamtheit zu beleuchten und die wichtigsten und aussagekraftigsten Stationen auf dem Weg zum finalen Kaufpreis darzustellen, um ein generelles Verstandnis fur M&A und die Unternehmensbewertung zu generieren und um die Aspekte des Earn-Out Ansatzes darzustellen, zu beleuchten und zu hinterfragen. Der Earn-Out Ansatz steht dabei fur einen Versuch sich eines ebenfalls zukunftsorientierten Mechanismus fur die Kaufpreisfindung zu bedienen, wie es vor allem die Discounted-Cash-Flow Methode fur die Unternehmensbewertung ist. In aller Regel folgen einer zukunftsbezogenen Bewertung aber sehr bodenstandige Kaufpreismechanismen auf den Fu. Wie dies sein kann, welche Grunde dafur ins Treffen gefuhrt werden, dass, in Zeiten der Betonung des Value Based Managements und des Vorrangs des Shareholder Values, in M&A-Transaktionen, wo der zukunftsbezogene Bewertungsansatz -insbesondere mittels Discounted-Cash- Flow Methode, auf der Basis der Planungen zukunftiger Geschaftsentwicklungen- absoluter Standard ist, keine bzw. nur in verschwindend geringer Zahl zukunftsorientierte Kaufpreisfindungsmechanismen Anwendung finden, das soll in dieser Arbeit geklart werden. Ist der Earn-Out Ansatz tatsachlich dermaen hoch komplex, komplexer als eine Unternehmensbewertung auf der Basis der Discounted-Cash-Flow Methode? Birgt der Ansatz dermaen hohe Risiken? Ist der Ansatz nur fur kleine M&A- Transaktionen benutzbar oder ist das eher eine zusatzliche Spezialitat?