Der Ansatz der Realoptionen zur Investitionsbewertung im Vergleich zu ausgewählten traditionellen Verfahren

ISBN-13: 9783836658294 / Niemiecki / Miękka / 2008 / 112 str.

Andreas Schwitalla

Opis

Investitionen haben fur Unternehmen eine mitunter existenzielle Bedeutung, da sie deren Erfolgspotenziale und Kostenstrukturen fur relativ lange Zeitraume bestimmen und beeinflussen. Durch die Bindung von zumeist relativ hohen finanziellen Mitteln besteht somit eine enge Verbindung von Investitionen und dem Erfolg von Unternehmen. Der Planung und Steuerung von Investitionsvorhaben kommt folglich eine wichtige Bedeutung im Rahmen einer sich stetig verandernden Unternehmensumwelt zu, fur die die Investitionsrechnung ein wertvolles Werkzeug bietet. Sie soll eine zuverlassige Bewertung unterschiedlicher Investitionsalternativen vornehmen und der Unternehmensfuhrung die Identifikation von wertsteigernden Investitionen ermoglichen. Zu den in der Praxis weit verbreiteten Ansatzen zur Investitionsbewertung zahlen verschiedene Auspragungen des Kapitalwertverfahrens, bei dem das Hauptaugenmerk auf den mit dem Investitionsprojekt verbundenen positiven wie negativen Zahlungsstromen (Cash Flows) liegt. Diese Zahlungsstrome werden mit Hilfe der Kapitalwertmethode auf den Entscheidungszeitpunkt abgezinst. Die Entscheidung fur oder gegen die Durchfuhrung eines Investitionsprojektes fallt aber nicht nur aufgrund der bewerteten Zahlungsstrome, sondern bezieht strategische Aspekte und projektinharente Handlungsmoglichkeiten mit ein.