Das Capital Asset Pricing Model (CAPM) im Kontext der Unternehmensbewertung: EURO-Krise und Auswirkungen

ISBN-13: 9783656710417 / Niemiecki / Miękka / 2014 / 28 str.

Timo Tempel

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2013 im Fachbereich BWL - Rechnungswesen, Bilanzierung, Steuern, Note: 2,7, Universitat Kassel (Betriebswirtschaftslehre), Veranstaltung: Unternehmensbewertung, Sprache: Deutsch, Anmerkungen: Inhalt dieser Arbeit ist eine theoretische Aufarbeit des CAPM. Praktische Anwendungen zu speziellen Unternehmensformen, -fallen wurden nicht aufgearbeit., Abstract: "Bewerten heit vergleichen" Hinter dieser einfachen Aussage von Moxter (1991) steckt die Idee, dass der Unternehmenswert durch die Diskontierung der finanziellen Uberschusse einer Investition mit adaquaten Alternativen verglichen werden sollte. Verfolgt man die Idee weiter, erfolgt die Bewertung des Unternehmens durch Kapitalisierung der erwarteten finanziellen Uberschusse. Zur Bestimmung des relevanten Kapitalisierungszinssatzes wird von einem risikolosen Zinssatz - auch Basiszinssatz - ausgegangen, welcher anschlieend um einen Risikozuschlag erhoht wird. In der Literatur findet man zur Unternehmenswertermittlung eine Vielzahl von unterschiedlichen Erklarungsmodellen. Dies ist auf die Ursachen der steigenden Globalisierung und internationalen Unternehmensaktivitaten zuruckzufuhren und hat schlussendlich dazu gefuhrt, dass vom Institut der Wirtschaftsprufer in Deutschland e.V. ein gemeinsamer Grundsatz: Durchfuhrung von Unternehmensbewertungen (IDW S 1 i.d.F.2008) verfasst wurde. Bis es zu dieser finalen Einigung kam, im IDW Hauptfachausschuss, wurden viele intensive Diskussionen in der Theorie und Praxis gefuhrt. Dieser Einigungsprozess spiegelt in gewisser Weise die vielen Aspekte die dem Wertbegriff per se zu Eigen sind wieder. Zu einer der wesentlichsten Neuerungen des IDW S1 i.d.F. 2008, gehort die Berechnung der Eigenkapitalkosten nach personlichen Steuern im Halbeinkunfteverfahren im CAPM Model. Das Ziel der Hausarbeit ist es das CAPM Modell systematisch zu beschreiben, einen Uberblick der weiterentwickelten CAPM Varianten zu verschaffen und abschlieen den Bezug zu aktuellen P