DCF-orientierte Bewertung von Konzernen unter besonderer Berücksichtigung des Wertbeitrages der Konzernzentrale

ISBN-13: 9783838609669 / Niemiecki / Miękka / 1998 / 116 str.

Ralf Hartmann

Opis

Inhaltsangabe: Gang der Untersuchung: In den letzten Jahren hat sich der Shareholder Value als Zielgroe bei deutschen Konzernen etabliert. Viele groe Konzerne verfolgen eine Steigerung dieser Zielgroe. Es gilt somit, ein Instrumentarium in den Konzernen einzufuhren, welches es ermoglicht, eine zieladaquate konzernweite Steuerung vorzunehmen. Dabei sollte besonders auch die Moglichkeit der Analyse der einzelnen Geschaftsbereiche gegeben sein. Die Betrachtung soll sich allerdings nicht nur auf Bereiche beschranken, die direkt am Markt tatig sind, sondern speziell auch den Beitrag der Konzernzentrale bzw. der Zentralbereiche mit einbeziehen. Das eingesetzte Instrumentarium mu ebenfalls dazu geeignet sein, alternative Strategien beurteilen zu konnen. Es sollen dabei besonders auch Hinweise gegeben werden, welche Bereiche uberhaupt unter dem Konzerndach zusammengefat werden sollten und zudem, wie innerhalb dieser Bereiche die knappen finanziellen Mittel zu verteilen sind. Wichtiges Element ist dabei auch die Berucksichtigung von Interdependenzen zwischen den einzelnen Teileinheiten des Konzerns. Der Gang dieser Arbeit ist dabei der folgende: In Abschnitt 2 soll zunachst die Zielsetzung der Wertsteigerung naher beleuchtet und aufgezeigt werden, welche Auswirkungen sich durch diese Zielsetzung auf die Konzernsteuerung ergeben. Es soll besonders gezeigt werden, da die DCF-orientierte Bewertung bei der Umsetzung einer wertorientierten Konzernfuhrung hilfreich sein kann. Daran anschlieend sollen in Abschnitt 3 die Grundlagen sowie die Vorgehensweise bei der DCF-Methode dargestellt werden. Dabei handelt es sich um eine Darstellung der einzelnen Bewertungsschritte, wie sie bei einer Einzelunternehmung vorzunehmen sind. Kernpunkt in diesem Abschnitt stellt die Bestimmung der Eigenkapitalkosten dar. Der Abschnitt 4 befat sich dann mit der DCF-orientierten Bewertung von Konzernen. In einem einleitenden Abschnitt sollen dabei zunachst die Besonderheiten, die einen Konzern