Credit Default Swaps

ISBN-13: 9783640985081 / Niemiecki / Miękka / 2011 / 68 str.

Tim Bachmann

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich VWL - Finanzwissenschaft, Note: 1,3, Hochschule Aschaffenburg, Sprache: Deutsch, Abstract: "By design, this CDS] market ...] has been largely exempt from government regulation ...] But regulation is not only unnecessary in these markets, it is potentially damaging, because regulation presupposes disclosure and forced disclosure of proprietary information can undercut innovations in financial markets ...]." - Alan Greenspan, 2002. "Credit Default Swaps, I think, have serious problems associated with them" - Alan Greenspan, 2008. Seit der Erfindung der Credit Default Swaps ist uber ein Jahrzehnt vergangen. Ursprunglich sollten "Kreditausfallswaps" den Marktteilnehmern als innovatives Absicherungsinstrument dienen. Dieses Kreditderivat trennt das Kreditrisiko vom zugrunde liegenden Schuldtitel und ubertragt es auf Dritte. Dadurch, so versprach Alan Greenspan im September 2002, konnen Finanzsysteme negative Schocks durch die breitere Verteilung von Risiken auf unterschiedliche Finanzakteure besser kompensieren. Der ehemalige Vorsitzende des Federal Reserve Board pladierte deswegen fur einen weitestgehend deregulierten Markt. Als im Jahr 2007 die Immobilienblase platzte und zahlreiche Kredite ausfielen, mussten enorme Betrage in den Kreditportfolios abgeschrieben werden. Dies fuhrte zur Akquisition von Bear Stearns, zur Insolvenz von Lehman Brothers und zur Verstaatlichung von AIG im Jahr 2008. Durch den Ausfall groer Marktteilnehmer entstand gleichzeitig die Gefahr einer systemischen Krise, die Finanzapokalypse des 21. Jahrhunderts. Daraufhin gestand Alan Greenspan im Oktober 2008 die Risiken und Probleme im Umgang mit CDS nur unzureichend reflektiert zu haben. Diese Arbeit beschaftigt sich daher mit der Entstehung des Gefahrenpo-tentials, das von CDS ausgeht, deren Auswirkungen auf die Finanzmarkte und den Manahmen zur Regulierung des Marktes.