Bewertung Von Kreditrisiko Bei Unvollständiger Information: Zahlungsunfähigkeit, Optimale Kapitalstruktur Und Agencykosten

ISBN-13: 9783835008472 / Niemiecki / Miękka / 2007 / 203 str.

Tim Thabe; Prof Dr Dr H. C. Wolfgang B. Hler

Opis

Tim Thabe konzipiert ein Strukturmodell zur Bewertung des Kreditrisikos, in dem die Zahlungsunfahigkeit eines Unternehmens unabhangig von gleichzeitiger Uberschuldung abgebildet wird."

Spis treści

Bewertung von Kapitalansprüchen Eigenkapitalemission unter unvollständiger Information Bewertung bei unvollständiger Information Komparative Statik der Bewertung zum Emissionszeitpunkt des Fremdka- pitals Komparative Statik der Bewertung im Sekundärmarkt Optimale Kapitalstruktur Agencykosten der unvollständigen Information

O autorze

Dr. Tim Thabe promovierte bei Prof. Dr. Dr. h.c. Wolfgang Bühler
am Lehrstuhl für Allgemeine Betriebswirtschaftslehre und Finanzierung der Universität Mannheim. Er ist Credit Risk Analyst bei Goldman Sachs in London.

Blurb

Hinsichtlich des tatsächlichen Wertes eines Unternehmens bestehen zwischen dem im Interesse der Altaktionäre handelnden Management und den Kapitalgebern Informationsasymmetrien. Diese können durch eine Due-Diligence-Maßnahme beseitigt werden. Zahlungsunfähigkeit tritt auf, wenn sich externe Investoren auf Basis öffentlicher Informationen entscheiden, eine rettende Kapitalerhöhung nicht zu leisten, obwohl diese auf Basis privater Informationen unter Umständen vorteilhaft wäre.

Tim Thabe konzipiert ein Strukturmodell zur Bewertung des Kreditrisikos, in dem die Zahlungsunfähigkeit eines Unternehmens unabhängig von gleichzeitiger Überschuldung abgebildet wird. Er setzt sich dazu mit folgenden Fragestellungen auseinander:

• Welchen Einfluss besitzt ein möglicher Ausfall durch Zahlungsunfähigkeit auf den Wert des verschuldeten Unternehmens und die Höhe der Credit Spreads im Primärmarkt?
• Welchen Einfluss besitzt eine mögliche Zahlungsunfähigkeit auf die Werte der Finanztitel im Sekundärmarkt?
• Welche Konsequenzen hat eine mögliche Zahlungsunfähigkeit für die optimale Kapitalstruktur?
• Wie lassen sich die Agencykosten der unvollständigen Information quantifizieren?