Alternative Verfahren der Unternehmensbewertung

ISBN-13: 9783640505456 / Niemiecki / Miękka / 2010 / 76 str.

David Waldow

Opis

Diplomarbeit aus dem Jahr 2009 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 2,0, Europa-Universitat Viadrina Frankfurt (Oder), Sprache: Deutsch, Abstract: ""Keep your eyes on the prize."1 Investitionen sind Entscheidungen, die durch Nachhaltigkeit der erwirtschafteten Gewinne getroffen werden und zudem den Erwartungen des Investors entsprechen. Die Basis einer Investition in ein Unternehmen, d.h. der Kauf von Unternehmensanteilen oder des Unternehmens als Ganzes, setzt eine gewisse Kenntnis uber das Anlageobjekt voraus, welche dann wiederum Voraussetzung fur eine Unternehmensbewertung sein soll. Nach Sichtung der verfugbaren Informationen hat der Investor die Wahl zwischen verschiedenen Bewertungsmodellen, bei denen sich jedoch die Frage stellt, welches Modell in der Realitat am geeignetsten zu sein scheint und in diesem Kontext die besseren zu prognostizierenden Erfolgsgroen bzw. Parameter verwendet. Im Allgemeinen sind des Investors oberste Prioritat die Zahlungen, die er zukunftig durch die Investition erwarten kann, die auf den ersten Blick das entscheidende Kalkul in der Bewertung darstellen. Die Bewertungsmodelle verarbeiten aber auch Groen aus dem Rechnungswesen, deren Prognosen das entscheidende Problem in der Unternehmensbewertung bedeuten. Ziel dieser Arbeit ist es, zu prufen, inwieweit alternative Verfahren zur Unternehmensbewertung geeignet sind. Daruber hinaus ist die Prognosefahigkeit der Bewertungsparameter zu untersuchen. Unter den alternativen Bewertungsverfahren werden das Dividend Discount Modell (DDM), das Residual Income Model (RIM) und das relativ neue Abnormal Earnings Growth Model (AEGM) verstanden. ...] Die Arbeit stellt zunachst im Kapitel 3 das traditionelle DCF-Verfahren unter Berucksichtigung des IDW dar. Insbesondere werden der Adjusted Present Value- und der WACC-Ansatz vorgestellt, sowie auf mogliche Probleme in der Praxisanwendung eingegangen. In Kapitel 4, 5 und 6 werden alterna