Adjusted Present Value vs. WACC

ISBN-13: 9783656253846 / Niemiecki / Miękka / 2012 / 32 str.

Sonja Gries

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2012 im Fachbereich BWL - Unternehmensforschung, Operations Research, Note: 1,3, FOM Hochschule fur Oekonomie & Management gemeinnutzige GmbH, Neuss fruher Fachhochschule, Sprache: Deutsch, Abstract: Vor dem Hintergrund einer zunehmenden Globalisierung der Markte in Verbindung mit der steigenden Komplexitat der Unternehmensstrukturen ergeben sich die Grunde fur die Notwendigkeit von fundierten Unternehmensbewertungen. Der Wunsch der EK-Geber nach einer risikoadaquaten Verzinsung des investierten Kapitals erhoht den Druck auf die Geschaftsleitung und resultiert z.B. bei Akquisitionen ggf. in zu hoch gezahlten Preisen. Die Ursachen liegen einerseits in Fehleinschatzungen der Marktteilnehmer, bzgl. erwarteter Synergieeffekte und Moglichkeiten auf neuen, damit aber auch unbekannten, Geschaftsfeldern wirtschaftlich erfolgreich zu sein. Andererseits sind fehlerhafte Bewertungsmethoden oder die falsche Anwendung, Grundlage fur zu hohe Zahlungen. Die richtige Anwendung von rechentechnischen Verfahren vermindert das Risiko einer rein subjektiv beeinflussten Bewertung und starkt die Transparenz, Argumentations- und Verhandlungsbasis gegenuber Investoren, Beratern und Vermittlern. Vor diesem Hintergrund soll mit Hilfe der Seminararbeit ein Einblick in die Discounted-Cashflow-Verfahren gegeben werden, wobei sich der besondere Schwerpunkt aufgrund der hohen Praktikabilitat, auf den Weighted Average Cost of Capital Ansatz und den Adjusted Present Value Ansatz konzentriert. Ziel dieser Arbeit ist es, die beiden Bewertungsmethoden zu erlautern und einen Uberblick uber die moglichen Differenzierungsmoglichkeiten inkl. Vorzuge und Nachteile zu geben, sodass der Leser dazu befahigt wird, sich ein fundiertes Bild von moglichen Einflussfaktoren auf die Unternehmensbewertung zu machen, um eine fehlerhafte und subjektive Unternehmensbewertung zu vermeiden. Nach einer kurzen Einleitung samt Problemdarstellung folgt im 2. Kapitel eine Abgrenzung der DCF-Verf