Abcp: Der deutsche Markt im Lichte der US-Immobilienkrise

ISBN-13: 9783640503216 / Niemiecki / Miękka / 2010 / 36 str.

Florian M. Ller

Opis

Studienarbeit aus dem Jahr 2008 im Fachbereich BWL - Allgemeines, Note: 1,7, Universitat Augsburg, Sprache: Deutsch, Abstract: Das internationale Finanzsystem befindet sich derzeit in einer schweren Krise, einige Wirtschaftsexperten sprechen gar von der Schlimmsten seit Ende des Zweiten Weltkrieges. Den Ausgangspunkt dieser Finanzkrise bildet dabei das US-Immobiliengeschaft zahlreicher Grobanken, die sich sowohl uber eine direkte Kreditvergabe, als auch indirekt uber den Kauf derartiger Kreditforderungen in diesem Sektor engagiert hatten. Aufgrund stetig ansteigender Immobilienpreise und niedriger Darlehenszinsen in den Vereinigten Staaten fanden dort Baugrund, sowie Wohn- und Geschaftsimmobilien bei Privathaushalten und Spekulanten uber die letzten Jahre einen reienden Absatz. Unterstutzt wurde dies durch die mitunter leichtfertige Kreditvergabe der Banken, auch an Darlehensnehmer mit fragwurdiger Bonitat, in Erwartung weiterer Preissteigerungen der finanzierten Objekte und damit ausreichender Sicherheiten. Um den steigenden Kreditbedarf der Bevolkerung decken zu konnen, benotigten sie weitere liquide Mittel und verauerten Teile ihrer Forderungen an eigens hierfur gegrundete Zweckgesellschaften. Bei dieser als Asset Backed Securities-Transaktion bekannten Form der Refinanzierung deckt die Zweckgesellschaft den Forderungskauf durch die Ausgabe von Wertpapieren - z.B. Asset Backed Commercial Papers (ABCP) - an Investoren auf dem Kapitalmarkt. Als Ende 2006 die Immobilienpreise drastisch fallen, die Banken auf ihren teilweise schlecht besicherten Darlehen sitzen bleiben und es verstarkt zu Betriebs- und Verbraucherinsolvenzen kommt, fuhrt dies zur US-Immobilienkrise. Gegenstand der vorliegenden Arbeit ist die Betrachtung des deutschen Marktes fur Asset Backed Commercial Papers und insbesondere dessen Veranderungen im Lichte der Finanzkrise. Im ersten Teil werden hierfur die typische Funktionsweise und die Akteure einer solchen Asset Backed Securities-Transaktion vo