Werteingrenzung Und Bewertung Von Devisenoptionen

ISBN-13: 9783824403073 / Angielski / Miękka / 1996 / 425 str.

Lawrence W. Fong; Lawrence W. Fong; Lawrence W. Fong

Opis

Devisenoptionen wurden in der Literatur in den siebziger Jahren kaum erwahnt, in den achtziger Jahren erlangten sie zunehmend praktische Bedeutung. Sie sind seither immer mehr zum Gegenstand der wissenschaftlichen Diskussion geworden, in der - wie es die Einsatzmoglichkeiten von Devisenoptionen nahelegen - Fragen der Kurssicherung, des Risikomanagements und der Spekulation im Vordergrund stehen. Ein kleinerer Teil der einschlagigen Literatur widmet sich theoretischen Themen und stutzt sich dabei auf die Erkenntnisse, die mit einigen Jahren Vorlauf zu Aktienoptionen gewonnen wurden. In dieses Genre ist die vorliegende Arbeit einzuordnen. Fong folgt im wesentlichen dem Massstabe setzenden Werk von Cox und Rubinstein. Er versucht mit einer minutiosen Analyse der Wertgrenzen, aber auch mit der Bewertung von Devisenop tionen uber den Binomialansatz im Wege der Ubertragung eine Lucke in der Literatur zu schliessen. Dass anders als bei Ak tienoptionen zwei Zinssatze als Determinanten zu beachten sind, macht die konsequenten Arbitrageuberlegungen, die zu den Wertgrenzen von Devisenoptionen fuhren, besonders reiz voll. Fong weist in seinen Berechnungen des Wertes von Devi senoptionen fur ein breites Spektrum von Determinatenkon stellationen auf die Differenzen von Wert und relevanter Wertuntergrenze hin und lasst so deutlich werden, dass bereits die Wertuntergrenzen oft einen sehr erheblichen Teil des Wertes erklaren. Das Buch kann jedem empfohlen werden, der sich grundlich in die Bewertung von Devisenoptionen einarbeiten mochte. Ich wunsche ihm viele interessierte Leser."

Spis treści

Werteingrenzung von Devisenoptionen - Überblick über die Aktienoptionsbewertung - Bewertung von Devisenoptionen im Binomialansatz - Werte, Wertgrenzen und Werte der vorzeitigen Ausübung von Devisenoptionen bezüglich der Standardoptionsparameter: eine Simulationsuntersuchung

O autorze

Dr. Lawrence W. Fong, gebürtiger Chinese, ist US-amerikanischer Staatsbürger. Er studierte Chemie an der California State University in San Diego und Betriebswirtschaftslehre an der Stanford University in Palo Alto. Mit der hier angezeigten Arbeit promovierte er an der Universität Hamburg. Er ist in der Praxis tätig.

Blurb

Beim Handel mit Haupthandelsfremdwährungen existieren traditionell drei verwandte Märkte: der Eurogeldmarkt, der Devisenkassamarkt und der Devisenterminmarkt. Aufgrund der Aktivitäten von Arbitrageuren sind diese Märkte miteinander verbunden; die Gleichgewichtsbedingung zwischen diesen Märkten ist bekannt. Mit der Einführung von Devisenoptionen kommt ein vierter Markt, der Devisenoptionsmarkt, hinzu. Bei der neuen Marktkonstellation ist der Preisbildungsprozeß komplizierter: Die Teilnehmer auf jedem dieser Märkte bestehen aus Hedgers, Spekulanten, Traders, Marketmakers und Arbitrageuren. Jeder von ihnen beeinflußt auch die Preise auf den anderen Märkten. Für jeden Marktteilnehmer auf dem Devisenoptionsmarkt ist es deshalb erforderlich, sich über den "Wert" der betreffenden Option im Klaren zu sein. Diese Arbeit setzt sich mit den Werten von Devisenoptionen aus der Sicht eines Arbitrageurs auseinander und berücksichtigt dabei verschiedene Optionsarten bzw. -typen.